Eurozone: Inflation nicht in Sicht - ABN AMRO

Die Analysten von ABN AMRO schreiben, dass die Inflation der Eurozone wahrscheinlich stabil war (bei 1,5% yoy), obwohl die Kerninflation wahrscheinlich auf 0,9% yoy gesunken ist. Die Schnellschätzung für März wird am kommenden Montag veröffentlicht. Wichtige Zitate “Die Daten aus ausgewählten Mitgliedstaaten gingen in verschiedene Richtungen (der deutsche HVPI sank von 1,7% auf 1,5%, Spanien auf 1,3% von 1,1% und der belgische VPI auf 2,3% von 2,2%). Die Schwäche in der Kerninflation spiegelt zum Teil die deutschen Pauschalreisen wider, obwohl die zugrunde liegenden Trends nach wie vor extrem verhalten sind.” “Trotz der jüngsten Herabstufungen der EZB sind wir nach wie vor der Meinung, dass die Zentralbank zu optimistisch ist, dass die Kerninflation über ihren Prognosehorizont hinweg einen klaren Aufwärtstrend einschlagen wird. Ein Faktor für diese Einschätzung ist, dass wir auf dem Arbeitsmarkt der Eurozone insgesamt weiterhin eine Flaute sehen.” “Wir sind der Meinung, dass der moderate Anstieg des Lohnwachstums, den wir gesehen haben, eher ein Aufholprozess gegenüber den bisherigen Anstiegen der Gesamtinflation ist als ein Spiegelbild der angespannten Lage auf dem Arbeitsmarkt. Wir sind sogar der Meinung, dass sich der Lohnanstieg in Zukunft verlangsamen wird. Die Kerninflation dürfte in den kommenden Quartalen unverändert bleiben.” “Angesichts des geringeren als erwarteten Inflationsdrucks in einer Reihe von Industrieländern, die in ihrem Zyklus weiter fortgeschritten sind als die Eurozone, erscheint es eher heroisch, eine deutliche Beschleunigung der Kerninflation in der Eurozone zu erwarten.”