GBP: Lebih Banyak Pelemahan Akan Terjadi - ING

Menurut analis ING, niat PM Inggris Johnson untuk menangguhkan parlemen menekankan ketidakpastian dan risiko negatif yang cukup besar yang dihadapi pound selama beberapa minggu mendatang.

Kutipan Utama

“Bahkan jika parlemen berusaha untuk membuat undang-undang melawan 'tanpa-kesepakatan', celah waktu selama seminggu sebelum parlemen ditangguhkan tidak akan cukup panjang untuk berhasil. Tampaknya juga terlalu dini untuk mosi tidak percaya untuk berhasil (menurut kami mosi tidak percaya kemungkinan akan terjadi pada akhir Oktober). Itu semua mengindikasikan lebih banyak tekanan pada GBP karena risiko yang dirasakan dari Brexit 'tanpa-kesepakatan' tidak akan berkurang selama paruh pertama September. Jika bisa naik, mengarah ke pelemahan sterling lebih lanjut.”

Kami memperkirakan pelemahan GBP akan berkembang menuju KTT UE pertengahan Oktober, mengingat kesepakatan masih tampak tidak mungkin dan ketidakpastian tentang hard Brexit akan meningkat. Ini adalah saat kami memperkirakan EUR/GBP akan menguji ulang tertinggi multi-tahun 0,9325 yang dicapai awal bulan ini.

Kompresi terkini dalam premia risiko GBP (baik itu sebagai ukuran nilai wajar keuangan jangka pendek EUR/GBP kami, atau risk reversals EUR/GBP) mengarah ke ruang untuk penurunan GBP lebih lanjut, karena premium risiko bisa dibangun kembali ke dalam GBP.

Namun, dalam dua minggu terakhir Oktober (setelah KTT UE), skenario yang paling mungkin adalah parlemen Inggris memberikan mosi tidak percaya pada pemerintah dan membuka jalan untuk pemilu dini. Itu seharusnya menstabilkan GBP di awal kuartal keempat 2019 karena kasus terburuk Brexit 'tanpa-kesepakatan' dihindari. Namun, masih terlalu dini untuk GBP rebound pada saat ini karena kami percaya segalanya akan menjadi lebih buruk sebelum menjadi lebih baik.