NFP AS: Pemulihan Bisa Kehilangan Momentum Dalam Beberapa Bulan Mendatang – UOB

Alvin Liew dari Global Economics & Markets Research UOB Group menilai angka-angka terbaru dari laporan pasar tenaga kerja AS untuk bulan Agustus.

Kutipan Utama

Nonfarm payrolls (NFP) AS naik 1,37 juta di bulan Agustus… lebih rendah dari 1,73 juta di bulan Juli. NFP sekali lagi mengalahkan laporan ADP baru-baru ini yang melihat peningkatan pekerjaan di bulan Agustus sebesar 428.000.

Kejutan besar adalah bahwa tingkat pengangguran turun lebih dari yang diharapkan menjadi 8,4% pada bulan Agustus… Meskipun tingkat partisipasi tenaga kerja naik menjadi 61,7% (dari 61,4% pada bulan Juli), kenaikan dalam ukuran survei rumah tangga terhadap pekerjaan adalah +3,8 juta, jauh lebih tinggi dari survei payroll (yang merupakan survei terpisah).

“Masalah yang berulang adalah bahwa Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) kembali menyoroti kesalahan klasifikasi yang terus-menerus mengenai sejumlah pekerja sebagai 'absen' dari pekerjaan alih-alih” menganggur karena PHK sementara“. Ini telah menjadi masalah bagi BLS sejak Maret, meskipun tingkat keparahan masalah telah mereda terutama dalam beberapa bulan terakhir dan BLS mencatat bahwa hal itu mereda lebih lanjut pada bulan Agustus.”

Bahkan jika kami memperhitungkan kesalahan klasifikasi, peningkatan tingkat pengangguran masih sangat mengesankan di 9,1% (vs 8,4% yang dilaporkan), dan itu sudah berjalan jauh di bawah perkiraan akhir tahun kami sebesar 9,5%. Meskipun demikian, bahkan dengan tingkat pengangguran 8,4%, angka tersebut masih jauh di atas level terendah 3,5% yang tercatat di bulan Februari. Berakhirnya top-up mingguan sebesar US$600 untuk tunjangan pengangguran tampaknya telah mendorong sejumlah warga Amerika untuk mencari pekerjaan (sebagaimana tercermin dari peningkatan dalam tingkat partisipasi) dan banyak yang berhasil melakukannya. Selain itu, ketidakpastian stimulus lebih lanjut dari pemerintah dapat menarik lebih banyak lagi ke pasar kerja. Bisa dikatakan, kenaikan Agustus menunjukkan perlambatan pemulihan pekerjaan dan “ditopang secara artifisial” oleh perekrutan yang signifikan dari pekerja sementara pemerintah untuk sensus dan mungkin keluar pada September. Jumlah pekerjaan baru di bulan September bisa turun menjadi 500.000 sementara tingkat pengangguran bisa kembali bergerak naik (katakanlah 8,6%) di belakang naiknya tingkat partisipasi.