USD/MXN Akan Diperdagangkan Di Atas 23 Dalam Kuartal Keempat – Rabobank

Banxico memangkas suku bunga kebijakan 25 bp menjadi 4,25% pada pertemuan September sejalan dengan ekspektasi sebagian besar analis dan harga pasar tersirat. USD/MXN membukukan pemulihan ringan setelah pengumuman tetapi sekarang berjuang untuk tetap di atas level 22. Ekonom Rabobank tetap berpandangan bahwa suku bunga kebijakan akan dipotong di bawah 4% di Q1 tahun depan dan masih berharap untuk melihat USD/MXN diperdagangkan di atas 23 di Q4.

Kutipan utama

Banxico memangkas suku bunga kebijakan 25 bp menjadi 4,25% pada pertemuan 24 September sejalan dengan ekspektasi sebagian besar analis dan harga pasar tersirat. Keputusan sudah bulat dan pernyataan itu mencatat bahwa ruang untuk bermanuver 'sempit'.

Inflasi IHK kemungkinan akan mencapai puncaknya bulan ini dan melihat keseimbangan risiko condong ke sisi bawah menuju 2021. Kesenjangan output adalah kuncinya di sini dan perkiraan kami membuatnya lebih luas daripada yang dinyatakan oleh Bank dan kami melihat risiko yang signifikan bahwa rebound permintaan yang lebih lambat hanya akan memperburuk kesenjangan output lebih lanjut sehingga mengurangi tekanan pada harga di Q4 dan ke Q1.

“Kami melihat pintunya masih terbuka dengan ruang yang nyaman dan kami berharap tarif terminal akan memiliki 3 pegangan bukan 4 pegangan. Meskipun kami setuju dengan potensi dampak harga positif dari depresiasi MXN yang kami perkirakan akan terlihat lebih banyak, kami melihat sedikit risiko depresiasi MXN karena pemotongan suku bunga tambahan mengingat daya tarik relatif dari tarif Meksiko dibandingkan dengan kawasan LatAm lainnya dan banyak ruang pasar berkembang yang lebih luas. Memang, kami mempertahankan pandangan bahwa suku bunga dapat diturunkan hingga 3,50% dan MXN akan tetap menjadi carry currency paling menarik secara global saat menyesuaikan volatilitas dan likuiditas. Selain itu, kepergian Javier Guzman tahun depan meninggalkan kemiringan yang lebih dovish dan kami berharap itu hanya akan dilanjutkan dengan pilihan penggantinya.”