Pemilu AS: Dukungan Fiskal Lebih Lanjut Terkait Pendemi Masih Mungkin – HSBC

Joe Biden unggul dalam pemungutan suara electoral college, namun, skenario 'gelombang biru' Demokrat dan stimulus fiskal yang lebih besar menjadi lebih kecil kemungkinannya. Gugatan terhadap hasil dapat menunda hasil akhir pemilu dan implementasi stimulus. Untuk saat ini, ekonom di HSBC tetap konstruktif terhadap prospek ekonomi AS, dukungan fiskal lebih lanjut dan kondisi moneter yang longgar di AS, tetapi ketidakpastian pemilu dapat menyebabkan beberapa volatilitas pasar dalam jangka pendek.

Kutipan utama

Dalam kebanyakan skenario, dukungan fiskal lebih lanjut terkait pandemi masih mungkin. Itu memberikan latar belakang yang konstruktif untuk aset-aset berisiko AS di tengah pemulihan ekonomi yang sedang berlangsung dan kondisi keuangan yang longgar, didukung oleh kebijakan moneter 'lebih rendah-untuk-bahkan-waktu-yang-lebih-lama' Fed.

Kami tetap berat pada ekuitas AS, dengan eksposur ke perusahaan-perusahaan teknologi besar dan nama-nama berkualitas tetap menguntungkan. Selain itu, kami yakin stimulus pemerintah yang baru dapat menguntungkan bagian-bagian siklus pasar yang telah tertinggal dalam kinerjanya tahun ini dan terlihat relatif memiliki nilai yang menarik. Permintaan konsumen AS yang kuat juga dapat mendukung bursa ekuitas global lainnya, terutama yang ditujukan untuk ekspor.

“Kami tetap secara strategis kurang berat pada Treasury AS karena prospek pengembalian dan yield obligasi rendah. Meskipun skenario 'gelombang biru' sekarang lebih kecil kemungkinannya, stimulus fiskal masih diharapkan pada tahun 2021 yang masih dapat mendorong yield lebih tinggi (harga lebih rendah), bahkan jika kebijakan Fed mengurangi risiko ini. Kinerja pasar baru-baru ini juga menantang asumsi bahwa obligasi pemerintah dapat bertindak sebagai penganekaragaman portofolio yang andal.”

Jika hasil pemilu ditunda atau digugat, aset-aset berisiko dapat mengalami beberapa volatilitas dalam waktu dekat. Risiko jangka pendek utama lainnya terhadap prospek ekonomi dan pasar juga memerlukan pemantauan, terutama perkembangan terkait virus.