Brasil: BCB Akan Bertindak Sebelum Kuartal Ketiga Jika Terjadi Ketidakstabilan Real – TDS

Bank Sentral Brasil (BCB) mengisyaratkan potensi penghapusan forward guidance tetapi tidak ada perubahan dalam stimulus suku bunga seperti yang diantisipasi oleh pasar dan ekspektasi ekonom, ekonom di TD Securities menginformasikan.

USD/BRL telah stabil di sekitar 5,17 setelah memantul dari area 5,09 pada hari Rabu.

Kutipan utama

“BCB mempertahankan suku bunga di 2,00% seperti yang diperkirakan secara luas dalam keputusan dengan suara bulat.”

Diskusi di seputar forward guidance telah berubah, dengan petunjuk bahwa karena ekspektasi inflasi menuju target, kondisi untuk forward guidance mungkin tidak lagi berlaku. BCB menekankan bahwa tindakan itu tidak secara mekanis menyiratkan suku bunga yang lebih tinggi karena 'kondisi ekonomi masih menetapkan stimulus moneter yang sangat kuat'.

Kami menganggapnya sebagai sinyal penghapusan segera forward guidance di 2021, dan peningkatan penekanan pada dinamika inflasi dan ekspektasi untuk 2022. Kami tidak mengubah seruan kami untuk kenaikan suku bunga hingga akhir kuartal ketiga, dan percaya bahwa jika BCB dipaksa untuk bertindak lebih awal, kemungkinan besar itu akan terjadi karena ketidakstabilan FX akibat selip fiskal, dan pasar mempertanyakan kepatuhan pemerintah terhadap jangkar fiskal Brasil.