Indeks S&P 500: Kenaikan Rates Indikasikan Pergeseran Serius Dalam Prospek Pasar – Morgan Stanley

Hanya dua minggu setelah mencapai tertinggi 3948 pada 16 Februari, S&P 500, telah jatuh 3,5%. Bagi sebagian orang, kejadian tersebut mungkin tampak seperti penurunan moderat yang bisa menjadi peluang beli, tetapi ahli strategi di Morgan Stanley tidak percaya bahwa itu kasusnya sekarang.

Kutipan utama

“Jika ekonomi kembali ke tren pertumbuhan pra-pandemi jauh di depan perkiraan Fed, linimasa untuk kenaikan suku bunga dapat dipercepat.”

Ketika Ketua Fed Jerome Powell tampaknya teguh saat ini dengan keyakinannya bahwa kenaikan apa pun dalam inflasi kemungkinan hanya sementara, kami tidak begitu yakin. Sejumlah faktor dinamis, seperti pertumbuhan jumlah uang beredar, upah yang lebih tinggi, dan peningkatan stimulus fiskal, dengan latar belakang permintaan yang terpendam untuk layanan konsumen, dapat menyebabkan level-level inflasi yang memerlukan respons Fed.

“Analisis fed funds futures dan overnight index swap markets mengindikasikan bahwa investor sekarang memperkirakan kenaikan suku bunga Fed pertama bisa terjadi pada Februari 2023, jauh sebelum pedoman Fed saat ini yaitu Desember 2023.”

Indikator-indikator berbasis survei dari dealer-dealer utama dan investor mengindikasikan pelaku pasar percaya bahwa tapering program pembelian obligasi the Fed akan dimulai pada kuartal pertama 2022. Untuk linimasa tersebut, the Fed harus mulai memberi sinyal pergeseran nanti tahun ini untuk menghindari gangguan pasar yang besar.