AS: Yield Treasury 10-Tahun Diperkirakan Naik Ke 2% Pada Akhir Tahun – CE

Jerome Powell, Ketua Federal Reserve, mengatakan bahwa pergerakan di pasar utang “menarik perhatian saya” tetapi menekankan bahwa bank sedang melihat berbagai kondisi keuangan dan tampaknya memungkinkan yield untuk naik lebih jauh. Rates naik setelah pernyataan Powell, dipimpin oleh sektor 10-tahun dan rates riil. 10-tahun mencapai level tertinggi sejak Februari 2020 dan aset-aset berisiko mengalami kesulitan.

Ekonom di TD Securities memperkirakan yield Treasury 10-tahun akan melonjak ke 2% pada akhir 2021.

Kutipan utama

Ketua Fed sekali lagi memberikan nada dovish, tetapi sikap dovish tidak berarti melakukan sesuatu secara langsung melawan kenaikan yield obligasi baru-baru ini. Sebaliknya, itu berarti Fed tidak terburu-buru untuk melakukan tapering atau pengetatan. Ketua mengatakan bahwa pergerakan pasar obligasi minggu lalu 'menonjol', dan 'menarik perhatian saya,' dan bahwa dia 'akan prihatin dengan kondisi pasar yang tidak teratur atau persistennya pengetatan dalam kondisi keuangan mengancam pencapaian tujuan kami,' tetapi implikasinya adalah bahwa aksi pasar obligasi hingga saat ini tidak terlalu mengkhawatirkan.

“Kami percaya bahwa pasar memperkirakan tapering pada akhir 2021 dan kenaikan pertama pada Maret 2023. Itu jauh lebih awal dari perkiraan kami, tetapi merupakan tantangan bagi the Fed untuk menahan karena panduan berbasis-hasil dan membaiknya prospek.”

Kami merevisi perkiraan rates AS kami, memperkirakan 1,75% pada 10-tahun dalam waktu dekat dan 2% pada akhir tahun. Kami memperkirakan sektor 0-5-tahun lebih stabil mengingat tingginya bar bagi the Fed untuk menaikkan suku bunga. Kami tetap beli 5-tahun untuk carry dan rolldown, dan akan jual 10-tahun saat rally.