USD/CAD: BoC Akan Berikan Pendorong Untuk Loonie – TDS

Ekonom di TD Securities melihat CAD akan mempertahankan pendorong setelah Bank of Canada menguraikan langkah-langkah untuk mencabut program stimulus yang luar biasa dalam beberapa minggu ke depan.

Kutipan utama

“Bank akan menangguhkan atau menghentikan semua program yang berfokus pada likuiditas 'dalam beberapa minggu mendatang'. Operasi repo berjangka akan ditangguhkan tanpa batas waktu pada pertengahan Mei. Program CP, obligasi korporasi dan obligasi provinsi tidak akan diperpanjang melebihi tanggal kedaluwarsa yang direncanakan ke depan, seperti yang kami perkirakan, karena likuiditas sistem yang luas tetap 'cukup'. Namun, yang penting, Gravelle mengonfirmasi bahwa BoC saat ini tidak berencana untuk menjual aset-aset yang dibeli di bawah program-program ini.”

“Gravelle mencabut petunjuk kuat bahwa BoC akan segera mulai mengurangi pembelian GoC-nya. Meskipun Gravelle tidak secara eksplisit berkomitmen pada keputusan itu pada bulan April, menurut kami tidak sulit untuk menghubungkan titik-titik tersebut. Memang, kami terus mencari pengurangan pembelian GoC mingguan menjadi $3 miliar pada pengumuman kebijakan bulan April.”

Kami mencatat bahwa pemantulan dalam USD/CAD cukup ringan dalam beberapa hari terakhir bahkan menjelang acara hari Selasa. Menariknya, pergerakan yang lebih tinggi belum mampu mempertahankan level 1,26 – setidaknya untuk waktu yang sangat lama. Meskipun kami menduga secara keseluruhan arah USD kemungkinan akan mendominasi, kami pikir USD/CAD akan menjadi salah satu tempat yang lebih baik untuk jual dolar jika kita pullback lebih luas dalam rebound terbarunya.