Tiga Alasan Mengapa Rotasi Ekuitas AS Harus Berjalan Lebih Jauh – CE

Ekonom di Capital Economics berpikir bahwa prospek virus corona, ekonomi dan kebijakan di AS mengarah ke kelanjutan rotasi yang saat ini sedang berlangsung di pasar sahamnya, dengan industri-industri yang terkait teknologi umumnya berkinerja buruk, dan faktor pertumbuhan bernasib lebih buruk daripada faktor nilai.

Kutipan utama

Kami memperkirakan pertumbuhan ekonomi AS akan sangat kuat. Kami memproyeksikan pertumbuhan PDB tahunan terkuat setidaknya sejak awal 1980-an, dan berpikir bahwa perkiraan konsensus masih terlalu rendah. Pertumbuhan siklus yang lebih kuat dari perkiraan mungkin akan meningkatkan pendapatan industri yang kesulitan dalam pertumbuhan ekonomi yang lesu dan inflasi rendah 2010an ke tingkat yang lebih besar daripada kinerja relatif baiknya pada periode itu – kebanyakan perusahaan teknologi yang pendapatannya tumbuh terutama karena pergeseran struktural daripada siklus ekonomi. Pertumbuhan ekonomi yang kuat dan berbasis luas juga dapat mengurangi harga/pendapatan premium yang disiapkan investor untuk perusahaan yang tumbuh cepat, yang melonjak pada tahun 2010-an.

Krisis virus corona telah memiliki efek sektoral yang jauh lebih besar daripada yang diperkirakan mengingat besarnya penurunan, karena pembatasan terkait virus pada berbagai bentuk aktivitas ekonomi menyebabkan perubahan besar di dunia maya. Dengan beberapa pengecualian, efek tersebut kemungkinan akan berbalik di kuarta-kuartal mendatang ke tingkat yang jauh lebih besar daripada yang telah terjadi sejauh ini, asalkan vaksinasi massal memungkinkan dilanjutkannya kembali sebagian besar bentuk aktivitas normal.

Kami mengantisipasi kenaikan lebih lanjut dalam suku bunga jangka panjang. Kami memperkirakan yield akan naik di atas 2% tahun ini. Kenaikan yield setidaknya bertepatan dengan beberapa industri yang paling terpukul di awal pandemi yang berjalan baik baru-baru ini. Jadi, sejauh perubahan yield itu penting, perubahan tersebut mungkin mendukung rotasi.