USD/JPY Akan Melakukan Koreksi Ke Bawah Yang Dalam Karena Yield AS Kehilangan Momentum Ke Atas – MUFG

Indeks Dolar AS terus diperdagangkan di level-level yang lebih rendah setelah menembus kembali di bawah support dari moving average 200-hari tepat di atas 92,400 pada hari Selasa. Di ruang FX, pasangan USD/JPY bersiap menjadi pasangan yang paling rentan terhadap penurunan yield Treasury AS, Lee Hardman, Analis Mata Uang di MUFG Bank, melaporkan.

Lihat: USD/JPY Bergerak Maju Ke 112,50 Di Kuartal Kedua – Credit Suisse

Pembalikan dalam aksi harga FX karena yield jangka panjang kehilangan momentum ke atas

Pemicu pembalikan di pasar FX tampaknya berasal dari pasar obligasi. Yield obligasi Treasury AS 10-tahun telah bergerak lebih jauh di bawah puncak dari akhir bulan lalu di 1,77% dan jatuh ke terendah kemarin 1,65%. Pergerakan lebih tinggi dalam yield jangka panjang telah kehilangan momentum ke atas sejak pertengahan bulan lalu.

Analisis korelasi kami sendiri mengungkapkan bahwa kinerja dolar AS tetap berkorelasi negatif dengan kinerja pasar ekuitas global selama sebulan terakhir. Kinerja buruk dolar AS, dolar Kanada, dan pound baru-baru ini kemungkinan besar didorong oleh yield karena semua mendapatkan keuntungan dari yield domestik yang bergerak lebih tinggi daripada di tempat lain di kuartal pertama.

Pada saat ini, kami lebih cenderung akan melihat koreksi lebih rendah dalam yield sebagai temporer meskipun hilangnya momentum ke atas cukup menggembirakan dan mengindikasikan bahwa pasar keuangan sekarang lebih mengantisipasi membaiknya prospek pertumbuhan global. Itu dapat membantu mengurangi risiko kejadian taper tantrum yang mengganggu. Perlu dicatat bahwa aliran data ekonomi global terus mengejutkan secara positif karena yield telah kehilangan momentum ke atas sejak pertengahan bulan lalu.

USD/JPY telah menjadi pasangan mata uang G10 yang paling sensitif terhadap kenaikan yield AS. Hilangnya momentum kenaikan yield akan mempersulit USD/JPY untuk mempertahankan level-level di atas 110,00 dan pada akhirnya dapat memicu koreksi ke bawah yang lebih dalam.