GBP/USD: Sterling Akan Ungguli Mata Uang G10 Lainnya Dalam Beberapa Bulan Mendatang – HSBC

Ekspektasi perbaikan pertumbuhan ekonomi Inggris dan Bank of England kurang dovish, di samping keunggulan awal dalam vaksinasi, telah mendukung GBP sepanjang tahun ini. Ekonom di HSBC berpikir banyak kabar baik sudah diantisipasi dan GBP/USD sekarang terlihat relatif tinggi terhadap perbedaan rate. Ketika dukungan siklis memudar, pembaruan fokus pada defisit kembar Inggris yang cukup besar dapat membebani pound.

GBP/USD terlihat relatif tinggi terhadap perbedaan rate

“Kami percaya bahwa GBP telah memanfaatkan ekspektasi kenaikan siklus yang kuat, karena vaksinasi COVID-19 yang sukses di Inggris bersama dengan sumbangan fiskal pemerintah dalam anggaran 2021 telah mendukung ekonomi domestik.”

Di sisi kebijakan moneter, BoE tampaknya santai terhadap kenaikan yield obligasi pemerintah Inggris, menggemakan Federal Reserve yang menyarankan kenaikan yield hanya mencerminkan optimisme ekonomi yang dibenarkan. Ekspektasi pasar terhadap BoE juga menjadi kurang dovish.

“Sebagian besar kabar baik di sisi siklus sudah dihitung ke dalam GBP, dan GBP/USD sekarang terlihat relatif tinggi terhadap perbedaan rate, sehingga risikonya bisa mengarah ke sisi bawah.”

“Karena negara-negara lain cenderung menutup celah pada keunggulan awal Inggris dalam vaksinisasi, potensi cerita vaksinasi kemungkinan akan berkurang dalam beberapa bulan mendatang, membatasi kenaikan GBP.”

Jika siklus naik memudar, defisit kembar Inggris yang cukup besar (yaitu, defisit pada neraca transaksi berjalan dan neraca fiskal) akan menantang daya pikat GBP.