Analisis Cepat ECB: Lagarde Menawarkan Empat Perubahan Tak Kentara Yang Dapat Mengirim Euro Lebih Tinggi

• ECB telah membiarkan kebijakannya tidak berubah tetapi telah meningkatkan bahasanya.

• Mengkarakterisasi risiko sebagai seimbang, sambil memberikan lebih banyak dukungan adalah di antara faktor-faktor positif.

• EUR/USD memiliki ruang untuk naik sebagai tanggapan atas langkah bank.

Ledakan euro？ Tidak begitu cepat, karena semuanya lebih lambat di Eropa, tetapi Bank Sentral Eropa telah mengakui peningkatan kondisi dengan cara yang tidak kentara. Christine Lagarde, Presiden ECB telah merilis tiga pernyataan relevan yang dapat mempertahankan tawaran beli euro – dan berpotensi mengirimkannya ke level tertinggi baru.

Berikut empat faktor positif:

1) Resiko seimbang

Bahkan selama masa Mario Draghi – pendahulu Lagarde dan sekarang perdana menteri Italia – ECB mengatakan bahwa risikonya cenderung ke sisi negatifnya. Perubahannya, untuk saat ini, tidak kentara. Sementara lembaga yang berbasis di Frankfurt ini masih melihat risiko jangka pendek sebagai sesuatu yang tidak menguntungkan, sekarang dikatakan bahwa dalam jangka menengah, risikonya seimbang.

Peningkatan tersebut sebagian besar berasal dari vaksin, yang telah dipercepat di Eropa, tetapi juga karena peningkatan permintaan global. Tampaknya para pembuat kebijakan Eropa puas dengan ledakan ekonomi Amerika. Risiko berasal dari potensi kebangkitan virus dan variannya.

2) Pemulihan yang kuat

ECB mengakui bahwa pertumbuhan yang lebih kuat akan datang, meskipun tidak menggunakan kata-kata yang sekuat mungkin. Kendati demikian, Lagarde menyebutkan bahwa meski ekonomi kemungkinan berkontraksi pada kuartal pertama, ada tanda-tanda bahwa sektor jasa yang lebih sensitif terus bertahan. Apalagi, kuartal kedua cenderung kuat.

Pertumbuhan yang kuat dan zona euro tampak seperti oksimoronbagi sebagian orang, tetapi benua lama itu mungkin mengalami ekspansi yang signifikan untuk perubahan.

3) Inflasi cenderung meningkat

Juga di sini, peringatan datang lebih dulu – kenaikan harga konsumen baru-baru ini berasal dari faktor “istimewa” yang mungkin terbukti sementara, menurut Lagarde. Namun, dia menambahkan bahwa inflasi kemungkinan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang – dan mungkin tetap lebih tinggi setelah pandemi memudar.

Karena ECB secara resmi hanya bertanggung jawab atas inflasi, peningkatan ini signifikan.

4) Tidak ada penghapusan PEPP secara bertahap

Bank tersebut mengulangi janjinya untuk meningkatkan skema pembelian obligasi melalui Program Pembelian Darurat Pandemi (PEPP) selama kuartal kedua, yang akan memungkinkan pemerintah untuk meningkatkan perekonomian. Selain itu, dalam menjawab pertanyaan, Lagarde mengatakan bahwa Dewan Pengurus bahkan tidak membahas penghentian program PEPP secara bertahap, yang berarti jalannya masih panjang. Dia mengklasifikasikan pembicaraan seperti itu sebagai prematur.

Sementara pencetakan dolar Federal Reserve AS membebani dolar, penciptaan euro ECB diambil secara berbeda – sebagai pendorong pertumbuhan daripada mendevaluasi mata uang.

Kesimpulan

ECB mengakui prospek yang membaik sambil mempertahankan dukungannya. Itu adalah skenario Goldilocks untuk mata uang bersama.