India: Meningkatnya Kasus COVID Ancam Pemulihan Ekonomi – UOB

Ekonom di UOB Group Barnabas Gan mengomentari peningkatan kasus virus Corona baru-baru ini di India dan implikasinya terhadap pemulihan ekonomi yang sedang berlangsung.

Kutipan Utama

Risiko terkait COVID-19 India terus meningkat dalam beberapa minggu terakhir. Baru-baru ini, penularan baru setiap hari mencatat lebih dari 300.000 kasus, melampaui rekor peningkatan global di negara mana pun.

Prognosis ekonomi berbalik ke selatan dengan cukup cepat. Pada Maret 2021, PDB India Kuartal 3 TA2020/21 meningkat untuk pertama kalinya setelah mencatat kontraksi selama dua kuartal berturut-turut. Saat itu, prospek ekonomi tampak lebih baik mengingat data frekuensi tinggi yang meningkat seperti kepercayaan konsumen dan ekspektasi bisnis.

Kami mengamati perubahan yang jelas dalam retorika resmi dalam beberapa pekan terakhir. Perdana Menteri Narendra Modi baru-baru ini berkomentar bahwa India sedang menghadapi “badai” virus corona di tengah sistem kesehatan yang kewalahan. Ini mengikuti pandangan Reserve Bank of India (RBI) bahwa pemulihan ekonomi global mungkin “tertahan oleh mutasi baru COVID-19” dalam pernyataan kebijakan moneter terbarunya pada bulan April.

“Dengan asumsi bahwa India akan kesulitan untuk melihat pemulihan yang cepat dan bermakna dari gelombang COVID-19 saat ini dalam waktu dekat, dampak negatif tingkat pertama kemungkinan besar akan datang dari perlambatan berkelanjutan dalam konsumsi swasta (57,1% dari PDB pada TA2019/20). Hal tersebut mengikuti penurunan kepercayaan konsumen yang terlihat hingga saat ini. Sementara itu, Pembentukan Modal Tetap Bruto (GFCF, 32,5% dari PDB) mungkin tidak menunjukkan pemulihan yang berarti karena permintaan investasi domestik dan eksternal berkurang akibat kekhawatiran COVID-19.”

Pengamat pasar akan memantau rapat RBI mendatang pada 2 - 4 Juni 2021. Kami pikir RBI kemungkinan akan melepaskan retorika optimis yang sebelumnya terlihat dalam pertemuan April, dan berpotensi memangkas prospek pertumbuhan setahun penuh dari tingkat 10,5% saat ini.

Mengingat lonjakan kasus COVID-19 di India, kami melihat risiko penurunan yang cukup besar terhadap ekspektasi kami untuk pertumbuhan PDB setahun penuh sebesar 10,5% pada TA2021/22. Mengingat hambatan terhadap pilar pendukung pertumbuhan utama India seperti konsumsi swasta, GFCF dan sektor jasa diperkirakan akan terpukul akibat gelombang COVID19 saat ini.