Tiongkok: Prospek Yang Lebih Moderat Untuk PDB Kuartal Kedua – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, mengulas rangkaian rilis data Tiongkok terbaru dan dampaknya pada prospek pertumbuhan.

Kutipan Utama

“Data ekonomi Tiongkok April termasuk pertumbuhan kredit yang dirilis minggu lalu, mengarah ke moderasi dalam prospek pertumbuhan di kuartal kedua 2021.”

“Produksi industri sejalan dengan perkiraan konsensus moderat ke 9,8% y/y (est Bloomberg: 10,0%) dari 14,1% di bulan Maret. Fixed asset investment (FAI) perkotaan juga sejalan dengan estimasi pasar di 19,9% YTD y/y (est Bloomberg: 20,0%) tetapi terlalu moderat dari 25,6% YTD y/y pada bulan sebelumnya. Yang paling mengecewakan adalah perlambatan tajam dalam pertumbuhan penjualan ritel ke 17,7% y/y (est Bloomberg: 25,0%) dari 34,2% di bulan Maret, karena investor menaruh harapan pada pemulihan yang lebih kuat dalam konsumsi swasta untuk mendorong momentum pertumbuhan di semester kedua 2021.”

Meskipun indikator-indikator ekonomi moderat, survei tingkat pengangguran lebih jauh membaik ke 5,1% di bulan April (est Bloomberg: 5,2%) dari 5,3% di bulan Maret. Survei tingkat pengangguran berada di level terendah sejak November 2019 ketika berada di tingkat yang sama.

Perkiraan pertumbuhan PDB kuartal kedua 2021 kami untuk Tiongkok tetap di 8,0% y/y dari 18,3% y/y di kuartal pertama 2021, karena efek dasar yang rendah terus berkurang.