EUR/USD: Pergeseran Retorika Dalam ECB Dan Fed Baru-Baru Ini Bersifat Bearish Untuk Euro – MUFG

Pergeseran dovish baru-baru ini dalam retorika European Central Bank bersama dengan pergeseran hawkish dalam retorika Federal Reserve diperkirakan akan menyeret EUR/USD ke bawah, para ekonom di MUFG Bank melaporkan.

Lihat: EUR/USD Diperkirakan Turun Secara Substansial Menuju 1,15 Pada Akhir Tahun – ABN Amro

Peningkatan tajam dalam penggunaan fasilitas reverse repo Fed

Anggota Dewan Eksekutif ECB Fabio Panetta memperkuat pergeseran retorika dovish kemarin ketika dia menyatakan bahwa 'hanya peningkatan tekanan inflasi yang berkelanjutan, yang tercermin dalam tren kenaikan inflasi yang mendasari dan membawa inflasi dan ekspektasi inflasi sejalan dengan tujuan kami, dapat membenarkan pengurangan pembelian kami… Tapi itu bukan yang kami proyeksikan di bulan Maret. Dan, sejak itu, Saya tidak melihat perubahan dalam kondisi pembiayaan atau prospek ekonomi yang akan menggeser jalur inflasi ke atas'. Dia juga menyatakan keprihatinan terhadap 'apresiasi euro yang persisten dan tidak dapat diabaikan' yang 'jika berkelanjutan, akan melemahkan tekanan inflasi'.

“Kami tidak lagi mengharapkan ECB untuk secara eksplisit berkomitmen pada pembelian QE yang lebih lambat pada pertemuan Juni meskipun prospek pertumbuhan membaik dan kondisi keuangan masih longgar di zona euro.”

Komentar baru-baru ini dari para pejabat Fed telah mengisyaratkan bahwa mereka semakin dekat untuk berbicara tentang potensi pengurangan QE secepat pertemuan-pertemuan kebijakan mereka yang akan datang. Pelaku pasar juga mulai lebih memusatkan perhatian mereka pada peningkatan tajam dalam penggunaan fasilitas reverse repo Fed yang meningkat ke $450,3 miliar kemarin dari lebih dari $100 miliar sebulan yang lalu. Ini berpotensi memberikan sinyal lainnya bahwa pengaturan kebijakan moneter terlalu longgar dan inilah saatnya bagi the Fed untuk mempertimbangkan mengurangi laju pembelian QE.

“Pergeseran dovish baru-baru ini dalam retorika kebijakan ECB dan pergeseran hawkish yang kontras dalam retorika Fed adalah perkembangan bearish untuk euro. Sejauh ini membantu meredam momentum ke atas EUR/USD tepat di atas level 1,2200, tetapi masih harus dilihat apakah itu akan cukup untuk memicu koreksi ke bawah dalam beberapa bulan mendatang.”