RBNZ Menjaga Kestabilan Suku Bunga, Mengakhiri QE – UOB

Ekonom di Grup UOB Lee Sue Ann dan Ahli Strategi Senior FX Peter Chia menilai acara RBNZ terbaru.

Kutipan Utama

“Sementara Official Cash Rate (OCR) dipertahankan stabil di 0,25% dan Funding for Lending Program (FLP) dibiarkan tidak berubah setelah pertemuan bulan Juli, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) setuju untuk mengurangi tingkat pengaturan stimulus moneter saat ini dengan menghentikan pembelian aset tambahan di bawah program Pembelian Aset Skala Besar (Large Scale Asset Purchase/LSAP) pada 23 Juli.”

“Baru tiga bulan lalu, RBNZ masih menekankan bahwa ”siap menurunkan OCR jika diperlukan“. Sekarang, prospek suku bunga tidak hanya berbalik ke arah lain, tetapi RBNZ telah melakukan pengetatan pertamanya. Komentar bahwa mencapai targetnya akan membutuhkan ”waktu dan kesabaran yang cukup besar“ juga telah dibatalkan. Secara keseluruhan, rilis media yang menyertainya lebih hawkish daripada yang kami harapkan dari RBNZ, di mana ia secara eksplisit menggambarkan langkah terbarunya sebagai pengurangan stimulus moneter, dan mencatat bahwa tingkat stimulus dapat dikurangi sekarang untuk meminimalkan risiko melampaui mandat inflasi dan ketenagakerjaan.”

“RBNZ meninggalkan komentar tentang waktu kenaikan OCR yang tidak jelas. Ini tidak biasa. Biasanya, ketika RBNZ melonggarkan atau memperketat kebijakan moneter, sering kali berfokus untuk menjelaskan keputusan terbarunya daripada memberi sinyal apa yang mungkin terjadi setelahnya. Tetapi mengingat betapa drastisnya RBNZ telah mengubah nadanya, pasar swap sekarang memperkirakan pengetatan 19bps dalam tiga bulan ke depan dan pengetatan 38bps dalam enam bulan ke depan.”