USD/INR: RBI Menunjukkan Preferensi yang Jelas terhadap Level-Level yang Lebih Tinggi – Credit Suisse

Di India, perbedaan pendapat yang hawkish pada pertemuan Reserve Bank of India (RBI) 6 Agustus merupakan kejutan bagi investor. Namun, ekonom di Credit Suisse berpikir RBI akan memprioritaskan pertumbuhan di atas inflasi dalam waktu dekat. Meskipun data ekonomi India telah membaik, RBI menunjukkan preferensi yang jelas terhadap USD/INR yang lebih tinggi.

RBI mengejutkan dengan perbedaan pendapat yang hawkish, tetapi perubahan sikap kemungkinan tidak terjadi di 2021

“RBI membiarkan suku bunga kebijakan tidak berubah. Namun, ada suara berbeda yang mengejutkan, dengan satu anggota MPC dari enam (Jayanth Varma) menyatakan keberatan terhadap keputusan komite untuk melanjutkan sikap akomodatifnya. Kami pikir pandangan yang berbeda ini kemungkinan tidak mempengaruhi komite RBI lainnya untuk sisa tahun tahun 2021.”

“Kami pikir pilihan kata gubernur kuat membela sikap dovish RBI, menyampaikan pemikiran anggota-anggota MPC lainnya. Meskipun aktivitas ekonomi India membaik karena jumlah kasus baru harian varian Delta turun, kami tidak mengharapkan perubahan sikap hingga paling cepat Februari 2022. Namun, perbedaan pendapat memang menunjukkan bahwa beberapa anggota MPC (walaupun hanya minoritas), sedang menantikan normalisasi kebijakan.”

RBI terus melakukan intervensi di pasar mata uang untuk membatasi apresiasi rupee. Meskipun data ekonomi India telah membaik, RBI menunjukkan preferensi yang jelas terhadap USD/INR yang lebih tinggi.