Các quỹ đầu tư quốc tế Tích cực hoạt động tại thị trường chứng khoán Nhật Bản

Đồng yên là đồng tiền chính yếu nhất trong tháng giao dịch vừa qua, vì sự lạc quan về kết quả của các cuộc đàm phán thương mại và câu chuyện Brexit đã làm giảm nhu cầu của thị trường đối với dòng tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, vẫn tồn tại một yêu tố cản trở sự tăng trưởng của đồng yên, đó là các nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu tăng giao dịch chứng khoán Nhật Bản. Logic đằng sau hiện tượng này là: các quỹ đầu tư quốc tế đang tràn vào thị trường chứng khoán Nhật Bản, nhưng lại không sẵn sàng chấp nhận các rủi ro tỷ giá cùng một thời điểm.

Hầu hết các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Nhật Bản đều tập trung vào các quỹ phòng hộ, đối với họ mối liên hệ giữa giao dịch chứng khoán và tỷ giá đồng yên là một yếu tố vô cùng quan trọng, có ảnh hưởng lớn tới tỷ giá hối đoái. Thị trường chứng khoán Nhật Bản là một lựa chọn tốt cho các giao dịch ngắn hạn vì nó có đủ tính thanh khoản và cơ sở nền tảng tương đối hoàn thiện cho các giao dịch có tần số cao.

Hiện tại, tỷ lệ vốn ở nước ngoài trong giao dịch chứng khoán Nhật Bản đã tăng từ mức đáy vào năm 2005 lên mức cao kỷ lục, chiếm hơn 60% tổng giao dịch. Vị trí thống lĩnh của các quỹ nước ngoài trong lĩnh vực tài chính phái sinh thậm chí còn rõ rệt hơn, chiếm gần 80% tổng giao dịch chứng khoán tương lai. Các nhà đầu cơ nước ngoài thường có xu hướng đề phòng hiện tượng phải gồng gánh các rủi ro từ thị trường chứng khoán và các rủi ro về tỷ giá hối đoái cùng một lúc. Biên độ của thị trường chứng khoán thường dao động quanh vùng 10% hoặc thậm chí 20%, do đó cần phải tăng hoặc giảm các rủi ro tương ứng về mặt tỷ giá.

Điều đáng nói là sự gia tăng trong giao dịch chứng khoán Nhật Bản ở nước ngoài và các hoạt động phòng ngừa rủi ro tiền tệ liên quan cũng ảnh hưởng đến một vấn đề mang tính dài hạn khác đó là mối tương quan nghịch chiều giữa đồng yên và chỉ số Nikkei 225. Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, đồng yên và chứng khoán Nhật Bản gần như có mối tương quan nghịch chiều kể từ năm 2006, mức độ cao nhất bắt đầu kéo dài kể từ tháng 11 năm 2007.