Quyết định lãi suất của Fed hay ECB không còn là tâm điểm trong tháng này?!

Ngân hàng trung ương lâu đời nhất thế giới đang trở thành tâm điểm chú ý trong tháng này khi đi tiên phong trong việc thay đổi chính sách lãi suất âm.

Thụy Điển là một trong số ít các nền kinh tế thực hiện chính sách lãi suất âm trong vòng nửa thập kỷ trước. Các quan chức tại Riksbank - thành lập năm 1668 - khẳng định rằng chính sách này đã rất thành công trong việc thúc đấy tăng trưởng kinh tế, vì vậy đây là thời điểm cần kéo lại cán cân lãi suất repo ra khỏi mức dưới 0.

Mức lãi suất âm

Năm ngân hàng trung ương đang thực hiện chính sách lãi suất âm

Source: ECB, SNB, Riksbank, Danmarks Nationalbank, BOJ

Sự việc này đã đặt các quốc gia có nền tài chính tương đối mạnh tại Bắc Âu vào tầm ngắm của chính sách tiền tệ toàn cầu khi các đối tác của họ đang tập trung theo dõi quá trình thử nghiệm của chính sách lãi suất âm. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang kiên quyết chống lại lời kêu gọi liên doanh của Tổng thống Trump, các quan chức trong khu vực đồng euro cũng như Thụy Sĩ, Đan Mạch Nhật Bản đều nhận thấy mình đang ở tại cùng một chiến tuyến với Thụy Điển.

Thomas Elofsson, một nhà quản lý danh mục đầu tư ataij Catella Thụy Điển cho biết “Lãi suất tăng vọt của Riksbank vào tháng 12 chính là một tín hiệu cho thấy các ngân hàng trung ương phải thừa nhận rằng việc duy trì lãi suất ở mức quá thấp đang gây ra nhiều hậu quả nghiêm trọng.”

Quyết định của Riksbank vào ngày 19 tháng 12 hứa hẹn sẽ mang lại nhiều kết quả liên quan đến các chính sách tiền tệ hơn các ngân hàng trung ương ở Hoa Kỳ và khu vực đồng euro trong tuần trước. Tất cả 16 nhà kinh tế học khi được khảo sát ý kiến vởi Bloomberg đều dự đoán rằng lãi suất của Thụy Điển sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản từ mức -0.25% ở hiện tại.

Vào ngày 11 tháng 12, Fed cũng đã dừng lại việc liên tiếp cắt giảm lãi suất, động thái này cũng báo hiệu một sự đình chỉ kéo dài trong quyết định về các vấn đề liên quan, trong khi đó ngay ngày hôm sau, Christine Lagarde tại cuộc họp báo đầu tiên với tư cách là Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã nhấn mạnh việc sẽ tiếp tục tiến hành xem xét lại hiệu quả của các chiến lược tổ chức thay vì ban hành bất kỳ bước tiến chính sách nào.

Hành động tiên phong của Thụy Điển diễn ra trong bối cảnh toàn cầu đang lo lắng về các những tác động tiêu cực của chính sách lãi suất âm. Khiếu nại của các ngân hàng vệ vấn đề tỷ suất lợi nhuận càng ngày càng nhiều, trong khi cả Riksbank và ECB đều năm trong số những ngân hàng trung ương đã có những cảnh báo về rủi ro ổn định tài chính từ tháng trước