Khi lợi suất trái phiếu toàn cầu ở vào mức thấp kỷ lục, Traders tập trung BUY tại Trung Quốc

Thông thường , lợi suất trái phiếu chính phủ khá thấp của Trung Quốc sẽ không hình thành các tín hiệu mua đối với cộng đồng đầu tư. Tuy nhiên giai đoạn này vốn đã tồn tại nhiều yếu tố bất thường. Trái phiếu có chủ quyền 10 năm của Trung Quốc đã chứng kiến phí bảo hiểm lợi suất của họ so với đối tác Hoa Kỳ tăng lên mức cao nhất trong vòng hai năm qua - ngay cả khi lợi suất của đồng nhân nhân tệ gần mức thấp nhất kể từ năm 2002. Đây là phần lợi nhuận bằng tiền mặt khi mua trái phiếu toàn cầu hiện đang ở mức thấp kỷ lục, khoản nợ năng suất âm của thế giới hiện đã vượt quá 14 nghìn tỷ đô la và sự hoảng loạn về tác động kinh tế của coronavirus đang gây ra nhiều biến động bất ổn ở hầu hết các thị trường chứng khoán.

Những nơi như Úc có thể sớm thấy mức lợi suất dưới 0, trong khi đó thị trường trái phiếu từ Hoa Kỳ đến Đài Loan cũng đã bắt đầu ghi nhuận mức lợi suất thấp kỷ lục trong nhiều năm. Động thái của các ngân hàng trung ương trên thế giới khi đối mặt với khủng hoảng là cắt giảm lãi suất, từ đó kích thích thị trường trái phiếu toàn cầu. Điều này cũng có nghĩa rằng các công ty như JP Morgan Chase & Co., BNP Paribas SA và Aberdeen Asset Management Plc nhận thấy nợ suất Trung Quốc hấp dẫn là bởi lợi tức đến từ những nơi khác.

Trong tuần này trái phiếu Trung Quốc đã chứng kiến sự đảo chiều mạnh kể từ năm 2015 khi thị trường chứng khoán trong nước cũng có những dấu hiệu hồi phục trở lại. Nhưng sau khi giảm 0.28% vào sáng thứ 3, hợp đồng trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đã lấp đầy khoảng trống sụt giảm và đóng cửa giao dịch, tổng kết giảm 0.07%. Lợi tức trái phiếu có chủ quyền trong thập kỷ qua rơi vào khoảng 2.74%.

Kỳ vọng chính phủ sẽ đưa ra các biện pháp kích thích tài khóa sau khi bộ dữ liệu chỉ số sản xuất tháng 2 được công bố, điều này thường gây thêm áp lực cho thị trường trái phiếu hiện tại. Trước đấy, chính quyền địa phương Trung Quốc đã được bật đèn xanh để bán 1.8 nghìn tỷ nhân dân tệ trước khi phê duyệt ngân sách quốc gia, tuy nhiên tạm thời đang bị trì hoãn.

Ji Tianhe, một chiến lược gia tại BNP Paribas ở Bắc Kinh cho biết, vẫn còn những cơ hội mua trái phiếu. Dữ liệu sản xuất thấp kỷ lục đã làm tăng tiềm năng giảm lãi suất tiền gửi chuẩn của Trung Quốc lần đầu tiên kể từ năm 2015. Một mức giảm vào thời điểm hiện tại có thể kích thích tăng giá trái phiếu chính phủ.

Dự trữ Liên bang đã có câu trả lời của mình cho vấn đề lãi suất. Phí bảo hiểm năng suất của Trung Quốc rõ ràng là một trong những yếu tố khiến cho trái phiếu Trung Quốc trở nên hấp dẫn hơn, Julio Callegari, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại JP Morgan cho biết.

Với lợi suất trái phiếu có chủ quyền kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đã giảm trong 4 năm liên tiếp, ngay cả khi có các tác động tăng giá thì hệ quả vẫn sẽ không qua to lớn. Một số nhà đầu tư có thể chốt lãi khi số liệu đạt mức thấp nhất năm 2016 là 2.63%, Edmund Goh, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Aberdeen cho biết. Sức mạnh gia tăng cũng có thể bị giới hạn bởi doanh số của trái phiếu chính quyền địa phương mới.