RBNZ: Minuszinsen bleiben ein Thema - UOB

Die Analysten der UOB Group werfen einen Blick auf die zinspolitische Entscheidung der RBNZ.

Wichtige Zitate

Die September-Sitzung gipfelte darin, dass die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ihren Leitzins (OCR) erwartungsgemäß unverändert bei 0,25% belassen hat. Sie kam auch überein, ihr Large Scale Asset Programme (LSAP) mit 100 Milliarden NZD fortzusetzen.

In der begleitenden Pressemitteilung wurden jedoch weitere Maßnahmen skizziert, die bei Bedarf eingesetzt werden können, darunter ein Programm zur Finanzierung von Krediten (FLP), eine negative OCR und der Kauf ausländischer Vermögenswerte. Der Ausschuss war sich einig, dass sich diese Instrumente bei der Förderung der Wirtschaftstätigkeit gegenseitig unterstützen können.

“Wir halten es für wahrscheinlicher, dass die RBNZ die OCR senken wird, aber wir werden unsere Prognosen erst nach dem Treffen im November revidieren. Was den Zeitplan betrifft, so dürfte die RBNZ zum jetzigen Zeitpunkt die OCR auf dem Treffen am 14. April 2021 zusammen mit einer FLP um 50 Basispunkte senken und danach eine Pause einlegen. Ein Schritt im Februar oder April dürfte im Hinblick auf die Wirksamkeit der Politik nicht wirklich von Bedeutung sein, da der Schritt bereits im Voraus gut signalisiert wurde, und wir glauben, dass die RBNZ dies spätestens bis zum Treffen am 24. Februar anzeigen (und sich dazu verpflichten) wird. Darüber hinaus hat die RBNZ zugesagt, die OCR bis März 2021 unverändert beizubehalten, und hat keine Versprechungen - oder auch nur Prognosen - über diesen Zeitpunkt hinaus gemacht. Wir nehmen diese Vorausschau ernst”.