Analyse und Prognose von Forex vom 8. Mai bis zum 12. Mai

Am Donnerstag stieg der Dollar gegenüber dem Euro an, nachdem die Europäische Zentralbank ihr Tempo der Zinserhöhungen reduziert hatte, einen Tag, nachdem die Federal Reserve die Zinsen um 25 Basispunkte erhöht und angekündigt hatte, dass sie weitere Erhöhungen pausieren könnte. Die 25-Basispunkte-Erhöhung der EZB war die geringste seit dem letzten Sommer, aber die Bank signalisierte auch, dass weitere Straffungen erforderlich sein werden, um die Inflation zu bekämpfen. Die Fed strich in ihrer politischen Erklärung am Mittwoch die Formulierung, dass sie “erwartet”, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein werden.

Die Marktreaktion war jedoch relativ verhalten, da der Euro und der Yen es nicht schafften, aus den jüngsten Ranges gegenüber dem Greenback auszubrechen. Die Einheitswährung hat gegenüber dem Dollar in den letzten Monaten zugelegt, da die Anleger darauf setzten, dass der Zinsvorteil des Dollars gegenüber der Einheitswährung weiter abnehmen würde. Doch Analysten sagten, dass ein Großteil dieser erwarteten Bewegung bereits eingepreist sein könnte, und dass das nächste Augenmerk wahrscheinlich darauf gerichtet ist, wann die US-Notenbank die Zinssätze senken wird.

Fed-Futures-Händler gehen nun davon aus, dass die Fed ab Juli mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 62 % die Zinssätze senken wird, so die FedWatch des CME Group. Die anhaltenden Befürchtungen vor einer Turbulenz im Bankensektor verstärken die Argumente dafür, dass die Fed bald damit beginnen wird, die monetären Bedingungen zu lockern.

Der Greenback erhielt am Donnerstag einen kurzen Schub, nachdem die Daten zeigten, dass die Einheitslohnkosten in den USA - der Preis für Arbeit pro Einheit der Produktion - im ersten Quartal mit einer Rate von 6,3 % gestiegen waren, nachdem sie im vierten Quartal um 3,3 % gestiegen waren. Interessanterweise sank gleichzeitig die Arbeitsproduktivität im 1. Quartal um 2,7 %.

Von Reuters befragte Ökonomen erwarten einen Anstieg der Verbraucherpreise um 0,4 %. Eine stärker als erwartete Verlangsamung könnte diejenigen, die auf Zinssenkungen später in diesem Jahr setzen, rechtfertigen und weitere Rückenwind für Risikoanlagen bieten - einschließlich einer Aktienrallye, die den S&P 500 seit Jahresbeginn um 5,8 % steigen ließ. Eine starke Lesung würde jedoch die Argumente für die Fed stärken, die Zinsen länger hoch zu halten und Ängste vor Stagflation an den Märkten schüren - eine Mischung aus hoher Inflation und niedrigem Wachstum, die Risikoanlagen schadet.