Ano ang Real Yields?

Ang konsepto ng tunay na mga rate ng interes o tunay na ani ay pumatok sa mga ulo ng balita noong nakaraang buwan, na nagpapataas ng mga alalahanin sa paglago para sa mga pandaigdigang mamumuhunan. Para sa pang-araw-araw na mga mamimili, maliit ang ibig sabihin ng parirala, ngunit para sa mga propesyonal na mamumuhunan, nangangahulugan ito ng mga pagbabalik na inaasahan ng mga mamumuhunan na kumita pagkatapos ng inflation.

Ang pang-araw-araw na mga mamimili ay may kamalayan sa mga rate ng interes. Alam nilang kakaunti lang ang kinikita nila sa paglalagay ng kanilang pera sa bangko. Alam din nila ang pagtaas ng inflation, na nangingibabaw sa mga headline sa loob ng ilang buwan.

Ang hindi pa nila nagawa ay pinagsama-sama ang konsepto kung gaano kaliit ang kanilang kinikita sa kanilang pera sa bangko kapag tinanggal ng isa ang inflation rate. Ang bilang na iyon ay ang tunay na rate na kanilang kinikita.

Hindi gaanong binigyang pansin ng mga mamumuhunan ang tunay na ani noong mababa ang inflation sa sub-2% na lugar. Ito ay dahil ang benchmark na 10-taong ani ng Treasury ng U.S. ay nakikipagkalakalan sa halos parehong lugar. Ngunit mula nang magsimula ang pandaigdigang pagbawi ng ekonomiya, ang mga ani ay nanatili malapit sa mga makasaysayang antas, habang ang inflation ay tumaas sa multi-year highs. Itinulak nito ang mga tunay na rate sa negatibong teritoryo.

Alam ng maraming mamimili ang rate ng interes sa kanilang savings account, o ang perang kinikita nila sa kanilang balanse. Gayunpaman, malamang na hindi nila alam kung ano ang kanilang tunay na rate ng interes. Ang artikulong ito ay magpapaliwanag ng tunay na mga rate ng interes.

Ano ang Tunay na Rate ng Interes？

Sa madaling sabi, ang tunay na rate ng interes ay isang rate ng interes na isinaayos upang alisin ang mga epekto ng inflation upang ipakita ang tunay na halaga ng mga pondo sa nanghihiram at ang tunay na ani sa nagpapahiram o sa isang mamumuhunan.

Sa equation form, ang tunay na rate ng interes ay katumbas lamang ng nominal na rate ng interes na binawasan ang aktwal o inaasahang inflation rate.

Upang maunawaan ang tunay na mga rate ng interes, kailangan mo munang maunawaan ang inflation. Ang inflation ay isang pangkalahatan, patuloy na pagtaas ng mga presyo ng mga bilihin at serbisyo sa isang ekonomiya.

Ang inflation ay mahalaga kapag gumagawa ng mga desisyon na may kaugnayan sa mga rate ng interes sa mga savings account at iba pang mga financial asset. Halimbawa, kapag mayroon kang isang savings account, ang interes ay nasa trabaho na tumataas ang halagang idineposito, habang ang inflation ay nasa trabaho na nagpapababa ng halaga nito.

Ano ang Iyong Tunay na Rate ng Pagbabalik？

Ang pag-alam sa iyong tunay na rate ng interes ay nagbibigay sa iyo ng ideya kung ano ang ibinabayad sa iyo ng iyong pamumuhunan pagkatapos i-factor ang inflation. Nagbibigay din ito sa iyo ng mas magandang ideya ng rate kung saan tumataas o bumababa ang kanilang kapangyarihan sa pagbili.

Ang mga treasury bond ay fixed-rate na mga utang ng gobyerno ng U.S.

Ang Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) ay isang Treasury bond na ini-index sa isang inflationary gauge upang protektahan ang mga mamumuhunan mula sa pagbaba ng kapangyarihan sa pagbili ng kanilang pera.

Upang matantya ang kanilang tunay na rate ng pagbabalik, ikinukumpara ng isang mamumuhunan ang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang ani ng Treasury bond at ng kasalukuyang ani ng Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) ng parehong maturity, na tinatantya ang mga inaasahan ng inflation sa ekonomiya.

Ano ang Sinasabi sa Amin ng Real Yields tungkol sa State of the Economy and Investments？

Sa kasalukuyan, ang ekonomiya ng U.S. ay nasa isang mababang ani, mataas na inflation na kapaligiran at malamang na manatili doon hanggang sa magsimulang bumaba ang inflation at ang Federal Reserve ay nagsimulang magtaas ng mga rate ng interes. Dahil dito, ang yield sa 10-year Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) ay umaaligid malapit sa record lows.

Noong Hulyo 2021, bumaba ang mga yield sa U.S. Treasuries matapos ang auction na $16 bilyon sa 10-taong TIPS ay i-bid sa mababang record na -1.016%.

Naniniwala ang ilang mga analyst na nangangahulugan ito na ang mga mamumuhunan ay nagpepresyo sa mas mataas na inflation pasulong. Naniniwala ang ibang mga analyst na sumasalamin ito sa mga alalahanin tungkol sa pagbagal ng paglago pagkatapos ng malakas na unang kalahati ng taon. Ang iba ay nagsasabi na ito ay isang function lamang ng matematika at maaaring walang ibig sabihin.

Sa madaling salita, ang mga negatibong real yield ay isang function ng inaasahang landas ng mga panandaliang rate ng interes na itinakda ng Fed kumpara sa kasalukuyan at tinatayang inflation. Kaya walang paraan na maaaring maging negatibo ang terminong tunay na ani sa Hulyo 2021.

Sa mababang ani, ang mga mamumuhunan ay nagtatapon ng pera sa stock market. Ito ay nagtutulak ng pagtaas ng mga presyo sa hindi nararapat na antas. Bagama't ang mga stock, halimbawa, ay sobrang presyo gamit ang mga tradisyunal na tagapagpahiwatig, ang mga mamumuhunan ay walang maraming pagpipilian kung gusto nilang talunin ang inflation.

Ang mga negatibong real yield ay nagdudulot ng malaking problema para sa mga pondo ng pensiyon at iba pang pangmatagalang tagapaglaan ng asset na nakikipagbuno rin sa pangangalakal ng mga equity market sa matataas na halaga.

Ang isang epekto ng malalim na negatibong real yield ay ang pag-buoy ng iba't ibang klase ng asset, habang ginagawa nilang mas kaakit-akit ang mga return na inaalok nila kumpara sa mga bond.

Sinasalamin ng Mga Tunay na Yield ang Kapaligiran sa Pamumuhunan sa Hinaharap

Ang pagsubaybay sa direksyon ng mga tunay na ani ay nag-aalok sa mga mamumuhunan ng pagkakataong sukatin ang estado ng ekonomiya.

Kung ang mga tunay na ani ay mananatiling malapit sa mga record low, malamang na nangangahulugan ito na ang mga mamumuhunan ay naniniwala na ang mataas na antas ng inflation ay magtatagal at ang Fed ay tatayo sa patakaran. Maaari rin itong magpahiwatig ng mga inaasahan ng mamumuhunan sa humihinang ekonomiya.

Kung ang mga tunay na ani ay magsisimulang gumalaw nang mas mataas, sasabihin nito sa mga mamumuhunan na ang Fed ay maaaring naghahanda upang higpitan ang patakaran sa pamamagitan ng pagtataas ng mga rate sa malapit na hinaharap. Maaari rin itong maging tagapagpahiwatig ng paglago ng ekonomiya at mas mababang inflation sa abot-tanaw.