Forte probabilité pour que la Fed baisse ses taux en 2020

par Shrutee Sarkar

通过Shrutee萨卡

(Reuters) - La Réserve fédérale américaine (Fed) ne relèvera pas ses taux directeurs avant au moins la fin 2020, selon des économistes interrogés par Reuters, qui estiment à 40% la probabilité d'au moins une baisse des taux d'ici à la fin de l'année prochaine.

（路透社） - 美国联邦储备（FED）不会提高其关键利率直到2020年的至少端部，根据调查的经济学家据路透社报道，截至明年年底至少有一次降息的概率为40％。

La banque centrale américaine a laissé inchangés le taux des fonds fédéraux la semaine dernière, comme attendu, mais ses projections sur l'évolution des taux, appelées “dot plots”, ont été modifiées et suggèrent désormais qu'il n'y aura pas de hausse de taux cette année. La Fed en prévoyait encore deux en 2019 lors de sa réunion de décembre.

美国中央银行保持不变上周的联邦基金利率正如预期的那样，但其对利率变化的预测（称为“点图”）已被修改，现在表明今年不会加息。美联储在2019年的12月会议上计划再做两次。

Une enquête Reuters réalisée il y a tout juste deux semaines prévoyait alors une hausse de taux cette année.

两周前的路透调查显示今年加息。 p>

Si les projections de taux de la Fed montrent une hausse de taux l'an prochain, la dernière enquête de Reuters réalisée auprès de 100 économistes après la réunion de la banque centrale les 19 et 20 mars montre que le taux des “fed funds” devrait rester dans sa fourchette actuelle, comprise entre 2,25% et 2,50%, au moins jusqu'à la fin 2020.

如果美联储的利率预测显示明年加息，路透社在3月19日和20日央行会议后对100位经济学家的最新调查显示，“联邦基金”的利率应保持在目前的2.25％至2.50％之间，至少到2020年底。

Un plus petit échantillon d'économistes avec une prévision à la fin 2021 estime également qu'aucun changement de taux n'interviendra sur cette période.

在2021年末预测的一小部分经济学家也认为没有陈在此期间不会出现这种情况。

“Le développement le plus spectaculaire jusqu'ici cette année n'a pas eu lieu sur la politique ou le dossier commercial. Au lieu de ça, c'est la pleine adoption par la Fed d'une politique monétaire plus accommodante que beaucoup d'intervenants de marché attendaient”, observe Ajay Rajadhyaksha, responsable de la recherche macroéconomique chez Barclays.

“今年迄今为止最惊人的发展并未涉及政策或商业案例。相反，它是全面采用由美联储比预期许多市场参与者更宽松的货币政策，”观察阿贾伊Rajadhyaksha巴克莱宏观经济研究部主管。

“Nous nous attendons à ce que l'inflation aux Etats-Unis dépasse 2%, mais pas de beaucoup et pas assez tôt pour forcer la Fed à un resserrement sur notre horizon de prévision 2019-2020. Par conséquent, nous prévoyons que la Fed laissera ses taux inchangés jusqu'en 2020”.

“我们预计美国的通货膨胀率将超过2但并不多，也不足以迫使美联储收紧2019-2020的预测期。因此，我们预计美联储将在2020年之前维持利率不变。”

Seulement trois économistes interrogés dans le cadre de l'enquête tablent sur au moins une baisse des taux cette année. L'inversion de la courbe entre le rendements des emprunts d'Etats américains à trois mois et dix ans suggère la possibilité d'une récession économique dans un à deux ans.

调查中只有三位经济学家预计至少会降息一次今年，美国的产量借款国家三名个月零10岁之间的曲线的反转表明经济衰退在一到两年的可能性。

La mesure d'inflation préférée de la Fed est proche de l'objectif de 2% et ne devrait pas montrer prochainement d'accélération. L'économie américaine, qui a ralenti plus que prévu au quatrième trimestre, devrait encore ralentir sur les trois prochaines années.

美联储首选的通胀指标接近2％的目标，不应该很快就显示出加速。美国经济已经放缓超过预期，第四季度预计将三个过慢未来几年。

Plus d'un tiers des économistes sondés avec une prévision à la fin 2020 tablent sur au moins une baisse des taux d'ici la fin de l'année prochaine. Ils étaient environ 25% à penser la même chose lors de la précédente enquête.

比具有预测到2020年底调查至少期望明年的端切割的速率经济学的三分之一以上。在之前的调查中，大约25％的人认为同样的事情。

Interrogés sur la probabilité d'une baisse des taux d'ici la fin de l'année, la médiane de ceux répondant à une question supplémentaire ressort à 20%. Mais elle augmente à 40% pour la fin 2020.

当被问及可能性下降时截至年底，回答额外问题的人的中位数为20％。但到2020年底它增加到40％。

Environ un tiers des économistes sondés estiment qu'ils existent une probabilité de plus de 50% d'une baisse des taux d'ici la fin de l'année prochaine, la prévision la plus élevée étant de 100%.

大约三分之一接受调查的经济学家认为，有可能下跌50％以上这里到明年年底，最高预测为100％。

“Même si ce n'est pas notre scénario central, la possibilité d'une baisse des taux est importante étant donné que la fonction de réaction de la Fed a changé vers la protection face aux risques baissiers”, indique Eugene Leow, stratège sur les taux chez DBS.

“即使这不是我们的核心情景，也有可能下降率是重要的，因为美联储反应功能已经改变为针对下行风险保护，”尤金Leow如是策略上利率在DBS表示。

Toutefois, près d'un quart des économistes sondés s'attendent à ce que la Fed relève ses taux à un moment cette année sur des espoirs de reprise économique, contredisant la dernière estimation de la banque centrale.

然而，接近调查的经济学家的四分之一预计美联储将在某个时候，今年提高对经济复苏的希望率，矛盾，央行的最新估计。

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“Jusqu'à présent, la Fed signale toujours un biais vers un resserrement monétaire étant donné la hausse de taux indiquée en 2020”, pointe James Knightley, économiste chez ING.

到目前为止，美联储仍暗示对收紧货币政策的偏见ING经济学家詹姆斯·奈特利指出，鉴于2020年的加息速度，货币政策将会出现。

“Mais avec l'élection présidentielle à la fin 2020 et le président Trump désireux de gagner du capital politique en défiant la Fed sur toute hausse des taux, nous sommes sceptiques sur le fait que cela se produise.”

“但随着2020年末的总统大选和特朗普总统渴望通过在任何加息时挑战美联储来赢得政治资本，我们对这种情况持怀疑态度。”