Powell adopte le style Yellen, selon Invesco

PARIS (Reuters) - Jerome Powell, qui vient de surprendre les marchés en sonnant la fin du resserrement monétaire aux Etats-Unis, se rapproche du style de Janet Yellen, à laquelle il a succédé à la tête de la Réserve fédérale américaine, estime Kristina Hooper, responsable de la stratégie de marché chez Invesco.

巴黎（路透社） - 杰罗姆鲍威尔，谁刚刚通过拉响美国收紧货币政策的结束感到惊讶的市场接近耶伦的风格，这是他成功作为头美国联邦储备委员会，克里斯蒂娜·胡珀，在景顺市场策略部主管说。

Le président de la Fed, entré en fonctions en février 2018, a longtemps été critiqué pour ses tâtonnements et son acharnement à relever les taux d'intérêt.

美联储主席，谁在2018年2月上任后，一直被批评为摸索及其不断提高利率的动力。

Tout a changé le 20 mars dernier lorsque la Fed a annoncé qu'il n'y aurait aucune hausse de taux cette année et qu'elle arrêterait la réduction de son bilan en septembre.

3月20日，当美联储宣布今年不会加息时，一切都发生了变化。它将停止在九月其资产负债表的降低。

“C'est une volte-face par rapport au discours que le même Powell tenait fin 2018, lorsqu'il insistait sur la nécessité de continuer à relever les taux”, fait remarquer Kristina Hooper.

“这是一个关于面相比，鲍威尔保持在2018年底相同的语音，当强调需要继续提高利率，”Kristina Hooper指出。

Certains analystes ont accusé le patron de la Fed d'avoir cédé à la pression des marchés et de Donald Trump, adversaire déclaré de la hausse de taux, mais l'experte d'Invesco n'est pas de cet avis.

一些分析师指责美联储主席屈服于Marc的压力他和唐纳德特朗普是加息的对手，但是专家Invesco并不是这种观点。

“Powell n'a pas cédé à la pression de Trump mais plutôt à celle des membres du comité de politique monétaire de la Fed qui sont sur la même ligne que celle défendue naguère par Janet Yellen, à savoir une évolution des anticipations en fonction des indicateurs”, dit-elle.

“鲍威尔没有屈服于特朗普压力而是那些在同一行原先由耶伦辩护，即根据各项指标的预期演变，美联储的货币政策委员会成员的，”她说。

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“C'est un économiste réputé et influent qui a pu contribuer à convaincre Jerome Powell de mettre ses pas dans ceux de Yellen”, dit-elle.

“这是著名经济学家和影响力的谁可以帮助说服杰罗姆鲍威尔放在耶伦的脚步，”她说。

PAS DE RÉCESSION EN VUE

NO衰退

Le changement de ton de la Fed a contribué à des mouvements spectaculaires sur le marché obligataire avec une brève inversion de la courbe des taux américains à 3 mois et 10 ans, un signe souvent interprété comme le signe avant-coureur d'une récession.

在从美联储色调的变化，以在债券市场急剧运动促成与美国产率曲线的简要反转至3个月和10年，一个经常被解释的标志作为经济衰退的预兆。

“Une telle inversion annonce en effet généralement une récession mais à condition que la courbe reste inversée durablement, ce qui n'a pas été le cas en l'occurrence”, tempère Kristina Hooper.

“这样的倒置确实宣布了经济衰退但如果曲线保持倒转，这种情况并非如此，”克里斯蒂娜胡珀脾气暴躁。

“Il y a en outre un délai entre l'inversion et l'arrivée d'une récession, qui est de 21 mois en moyenne pour les cinq dernières récessions”, ajoute-t-elle.

“还有经济衰退与经济衰退到来之间的延迟，这是经济衰退的最后五个月，平均为21个月，”她补充道。

Pour elle, l'inversion récente pourrait signaler un ralentissement économique mais pas nécessairement une récession.

对她而言最近的反转可能预示经济增长放缓，但不一定是经济衰退。

La stratège d'Invesco se dit ainsi relativement optimiste pour l'économie américaine cette année, prévoyant une croissance légèrement inférieure à 2%.

策略景顺说，因此，对于今年美国经济相对乐观的态度，提供成长略低于2％。

Quant à la Fed, elle semble maintenant équipée pour faire face à la menace d'une récession grâce à l'approche plus réactive de son président, dit-elle.

至于美联储，由于其总统采取的反应更为积极，现在似乎有能力应对经济衰退的威胁。

Les traders obligataires sont désormais majoritairement convaincus que la banque centrale américaine baissera ses taux avant la fin de l'année.

债券交易员现在基本上相信美国央行将在今年年底前降息。

Kristina Hooper n'y croit pas trop.

克里斯蒂娜胡珀在那里我不相信太多。

“Plutôt en 2020, selon moi”, dit-elle.

“相反，在2020年，在我看来，”她说。