BCE : Les marchés anticipent déjà un ton dovish

Les décideurs politiques de l'UE réitéreront probablement leur dernière position avec un risque à la baisse. Aucune modification de la politique actuelle n'est attendue, pas plus de détails sur les TLTRO. Les décideurs européens commencent leur réunion de deux jours mardi et dévoilent leur décision mercredi à 13h45. Avec le ralentissement de la croissance économique, les décideurs ont décidé lors de leur précédente réunion d‘annoncer un nouveau cycle de TLTRO, de réviser à la baisse leurs prévisions de croissance et d’inflation et de modifier leur forward guidance, en remplaçant par «jusqu‘à la fin de 2019» en faisant référence au laps de temps dans lequel les taux devraient rester au plus bas record. Un tel ajustement à la position des banques centrales anticipe une attitude attentiste pour ce mois-ci, car la banque centrale a tout le temps de décider et de faire des annonces concernant les TLTRO, qui sortiront en septembre prochain. Les détails devraient être dévoilés lors de la prochaine réunion qui aura lieu en juin. Dans le même temps, les données économiques publiées au cours de ces six dernières semaines ont confirmé les craintes de Draghi & Co. L’activité économique allemande a connu un net ralentissement au cours des trois premiers mois de l‘année et les dernières données disponibles sur la production industrielle, les commandes de fabrication et l’activité des usines ont diminué, ce qui laisse supposer que le pire reste à venir. En outre, le PIB du pays a diminué de 0,2% au troisième trimestre de l'année dernière et n'a pas augmenté au cours des trois mois suivants. Les membres de la BCE se retrouvent une fois de plus avec peu de marge de manoeuvre et réitéreront probablement que les risques sont orientés à la baisse, sans changement significatif dans la politique en cours. Il y a une petite chance qu'une surprise: le président Draghi a suggéré qu'ils se penchent sur leur politique de taux d'intérêt négatifs et sur leur impact sur les banques, bien que les dernières actualités suggèrent que la BCE n'est pas pressée de la changer. Niveaux EUR / USD à surveiller La position de dovish de la banque centrale et un retard dans les hausses de taux ont déjà été intégrés, de même que la nouvelle série de TLTRO. Étant donné que le marché n'attend pas de détails sur ces derniers, la banque centrale aurait probablement un impact limité sur la paire EUR / USD. La paire a été en mode correctif ces derniers jours, dépassant le retracement de 23,6% de son dernier creux quotidien, le support immédiat à 1,125, luttant maintenant avec le retracement de 38,2% du même glissement à 1,125. Le graphique journalier montre que le 20 DMA est sans direction et converge avec la résistance de Fibonacci mentionnée, tandis que les plus longs maintiennent leurs pentes baissières bien au-dessus des plus grandes. L'indicateur Momentum se situe dans la zone négative, alors que le RSI a récupéré jusqu'à 50, perdant de la force autour du niveau, ce qui suggère que l'intérêt d'achat est limité. Néanmoins, le mouvement de correction pourrait se poursuivre jusquà 1.1350 sans affecter réellement la tendance baissière dominante. En dessous de 1.1245, la paire pourrait prolonger son recul vers le plus bas annuel de 1,175.