Etats-Unis: La Fed prévoit trois hausses de taux en 2022 pour endiguer linflation

par Howard Schneider

WASHINGTON (Reuters) - La Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé mercredi quelle mettrait fin dès mars à ses achats dobligations sur les marchés et a ouvert la voie à trois hausses dun quart de point de ses taux dintérêt dici la fin 2022, qui signeront la fin de la politique de soutien mise en oeuvre face à la pandémie de COVID-19.

Ses nouvelles projections économiques prévoient une inflation de 2,6% lan prochain, contre 2,2% prévu en septembre, et une baisse du taux de chômage à 3,5%, un niveau proche voire inférieur à celui correspondant au plein emploi.

Sur cette base, la médiane des prévisions de ses responsables suggère une remontée de lobjectif de taux des fonds fédéraux (fed funds), actuellement quasi nul, à 0,9% dici la fin 2022 puis à 1,6% en 2023 et à 2,1% en 2024, un niveau proche mais jamais supérieur à celui qui pourrait freiner lactivité économique.

Léconomie na plus besoin dun soutien accru de la politique monétaire, a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, lors dune conférence de presse après la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC). De mon point de vue, nous progressons rapidement vers le plein emploi.

Le scénario esquissé par la banque centrale correspond de fait à latterrissage en douceur quelle sefforce de favoriser, avec, au cours des prochaines années, un reflux progressif de linflation dans une économie en croissance régulière et le maintien dun chômage bas.

Le calendrier de la remontée à venir des taux dintérêt, explique la Fed dans le communiqué publié à lissue de deux jours de débats sur la politique monétaire, dépendra désormais uniquement du marché de lemploi, qui devrait continuer de saméliorer au cours des mois à venir.

Le communiqué névoque plus le caractère temporaire de linflation mais constate au contraire que la hausse des prix a dépassé son objectif de 2% depuis un certain temps.

LA NORMALISATION ENGAGÉE

En prélude à la remontée des taux, la Fed va réduire ses achats de bons du Trésor et de prêts immobiliers titrisés (MBS) deux fois plus vite quaujourdhui, ce qui aboutira à un arrêt total dès mars de ces achats, qui représentaient encore avant lautomne 120 milliards de dollars par mois.

Wall Street a amplifié sa hausse après ces annonces et la conférence de presse de Jerome Powell: à quelques minutes de la clôture des marchés, lindice Standard & Poors 500 gagnait plus de 1,2%.

Au même moment, le dollar cédait du terrain face aux autres grandes devises et le rendements des emprunts dEtat à deux ans, le plus sensible aux anticipations dévolution des taux dintérêt, était pratiquement inchangé à 0,665%.

Lévolution des marchés à terme montre par ailleurs que les traders anticipent désormais une première hausse de taux en mai et deux autres dici la fin 2022.

La Fed est faucon mais pas plus quanticipé, a commenté Gregory Daco, économiste en chef Etats-Unis dOxford Economics. Elle donne limpression de vraiment donner la priorité à linflation et de se mettre en position de pouvoir relever les taux dans les mois à venir.

Le communiqué et les nouvelles prévisions de la Fed confirment que la banque centrale est désormais pleinement engagée dans la normalisation de sa politique monétaire après les mesures exceptionnelles mises en oeuvre depuis mars 2020 pour soutenir léconomie face à limpact de la crise sanitaire.

Si le taux de chômage aux Etats-Unis a continué de baisser en novembre pour revenir à 4,2%, au plus bas depuis février 2020, linflation sest encore accélérée pour atteindre 6,8% en rythme annuel, son rythme le plus élevé depuis 1982.

Malgré lincertitude créée par lirruption du variant Omicron du coronavirus, la Fed prévoit une croissance économique de 4,0% lannée prochaine, soit 0,2 point de pourcentage de plus que prévu en septembre.

(Reportage Howard Schneider, avec Jonnelle Marte, version française Marc Angrand, édité par Jean Terzian)