Les craintes de récession dans leur contexte selon eToro

Par Laura Sanchez

Investing.com - Les marchés européens dans le vert vendredi, avec lIbex 35, le CAC 40, le DAX en hausse, dépassant dans certains cas les 1% de gains.

Les investisseurs tentent de sadapter aux nouvelles conditions du marché et aux prévisions des experts concernant une éventuelle récession.

Ben Laidler, stratège des marchés mondiaux chez eToro, prévient que les craintes dune récession sont fortes, avec une inflation à 8,6 %. La Fed sest attachée à la réduire contre vents et marées et les derniers indicateurs dactivité PMI sont en forte baisse. Mais une récession nest pas inévitable, si lon regarde les indicateurs avancés et les amortisseurs de récession pour les entreprises et les consommateurs.

Ni au niveau mondial, avec une rotation de la croissance vers lAsie avec la réouverture de léconomie chinoise. Elle serait probablement aussi superficielle, compte tenu des faibles déséquilibres macroéconomiques. Les marchés prospectifs ont beaucoup décoté, avec des valorisations en baisse de 25 %, même si les bénéfices restent vulnérables, ajoute-t-il.

Pour M. Laidler, les marchés sont en mode mauvaises nouvelles, bonnes nouvelles, car les risques de croissance refroidissent les perspectives dinflation, les rendements obligataires et les matières premières. Restez investi, mais sur la défensive, pour le rebond en U.

Récessions

Il y a eu 11 récessions aux États-Unis depuis la Seconde Guerre mondiale. Ils durent en moyenne 10 mois, du pic au creux. Ils ont été raccourcis à mesure que les banques centrales ont mieux géré léconomie et que celle-ci est devenue plus axée sur les services et moins cyclique. Le rebond suivant, du creux au sommet, dure en moyenne 5 ans. Les marchés haussiers se construisent sur les épaules des marchés baissiers et des récessions. Ceux-ci durent presque quatre fois plus longtemps et sont plus importants, car la récession réduit les déséquilibres macroéconomiques et la valorisation, explique le stratège deToro.

Causes

La Fed qui relève les taux dintérêt pour réduire linflation et refroidir les marchés du travail est à lorigine de la plupart des récessions, doù le dicton selon lequel les marchés haussiers ne meurent pas de vieillesse, mais sont tués par la Fed. Mais les causes varient de la crise financière et de leffet de levier (2007) au krach du secteur technologique (2001) ou à dautres problèmes (pandémie de 2020 ou crise pétrolière des années 1970). Le conducteur principal décide souvent de leur profondeur et de leur durée. Avec des déséquilibres macroéconomiques faibles et des attentes dinflation à long terme ancrées, cette crise devrait être légère au pire, conclut-il.