Pratinjau Non-Farm ADP: Bahkan Sedikit Kenaikan Dapat Memicu Koreksi Greenback

• Laporan tenaga kerja sektor swasta ADP diperkirakan akan menunjukkan peningkatan moderat sebesar 420.000 pekerjaan.

• Perusahaan payroll sebagian besar gagal mencapai target setelah virus corona merebak.

• Bahkan kenaikan kecil bisa cukup untuk memicu kenaikan dolar setelah aksi jual besar-besaran.

Menetapkan tujuan yang dapat dicapai – dengan mengatakan bar yang rendah – membuatnya mudah dan dapat memicu reaksi pasar yang positif. Apakah dolar akan melonjak？

Para ekonom tampaknya telah terbiasa dengan angka-angka yang mengecewakan dari laporan pekerjaan ADPdan sekarang mengharapkan kenaikan yang moderat. Kalender menunjuk ke peningkatan 420.000 posisi sektor swasta di bulan November, laju pemulihan pekerjaan yang lebih lambat.

Seperti yang ditunjukkan bagan di bawah ini, angka sebenarnya yang diterbitkan oleh ADP berada di bawah perkiraan dalam lima dari tujuhpublikasi terakhir.

Sumber: FXStreet

Data juga mengungkapkan fenomena lain yang dapat ditindaklanjuti – angka-angka direvisi secara signifikan ke sisi atas setiap bulan dan menjadi angka bulat. Sejak pandemi virus corona merebak di awal tahun, ADP telah berjuang keras untuk menilai jumlah pekerja di ekonomi AS.

Fluktuasi tajam dan berbagai skema cuti telah menguji model statistik dan mendatangkan malapetaka. Perusahaan cenderung melaporkan angka yang relatif rendahdibandingkan dengan laporan resmi Nonfarm Payrolls dari Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) dan terpaksa beradaptasi.

Bagi pedagang, ini berarti bahwa setiap kenaikan akan mengejutkan dalam dua cara – bervariasi dari tren perkiraan yang hilang dan menunjukkan peningkatan yang lebih tinggi dalam jumlah pekerjaan resmi.

Reaksi dolar

Dolar AS telah melemah dalam beberapa pekan terakhir, karena permintaan untuk dolar safe-haven turun. Kepastian politik di AS dan beberapa pengumuman vaksin covid yang menggembirakantelah mendorong investor ke dalam aset berisiko.

Tren ini mungkin berlebihan, menghasilkan posisi terendah multi-bulan dan hampir multi-tahun untuk greenback terhadap mata uang utama lainnya. EUR/USD, GBP/USD dan AUD/USD adalah beberapa contohnya.

Seringkali, hanya dibutuhkan percikan kecil untuk memicu koreksi. Fenomena seperti itu terlihat pada akhir November ketika Indeks Manajer Pembelian Markit melampaui perkiraan. IMP utama Amerika berasal dari ISM, bukan Markit, namun berita tersebut memicu pergerakan ke greenback.

Akankah reaksi spontan yang sama kembali？ Peluangnya tinggi, bahkan jika kejutan sisi atas kecil, atau mungkin jika terjadi kehilangan kecil seperti 400.000 pekerjaan yang diperoleh di bulan November.

Sebaliknya, sedikit kekeliruan dari perkiraan kemungkinan akan diabaikan oleh pasarsebagai angka terdistorsi penyakit lainnya. Dolar tidak mungkin menderita, selama ADP mencetak angka di atas 300.000. Hanya kekurangan substansial yang akan menyebabkan jeda untuk berpikir.

Kesimpulan

Peluangnya rendah bagi NFP ADP untuk mengalahkan perkiraan, dan mengingat kekecewaan sebelumnya, setiap kenaikan nampaknya menjanjikan untuk pasar tenaga kerja AS. Dengan dolar meregang ke sisi bawah, dasar tampaknya matang untuk kenaikan dolar.