Как спреды облигаций между двумя странами влияют на их обменный курс

Эти различия приводят к кэрри-трейд, который мы обсуждали на предыдущем уроке.

Отслеживая спреды по облигациям и ожидания изменения процентных ставок, вы получите представление о том, куда движутся валютные пары.

Вот что мы имеем в виду:

По мере увеличения спреда по облигациям между двумя экономиками валюта страны с более высокой доходностью по облигациям укрепляется по отношению к другой валюте страны с более низкой доходностью по облигациям.

Вы можете наблюдать это явление, взглянув на график движения цены AUD/USD и спред между австралийскими и американскими 10-летними государственными облигациями с января 2000 года по январь 2012 года.

Обратите внимание, что когда спред облигаций вырос с 0,50% до 1,00% с 2002 по 2004 год, курс AUD/USD вырос почти на 50%, поднявшись с 0,5000 до 0,7000.

То же самое произошло в 2007 году, когда дифференциал облигаций вырос с 1,00% до 2,50%, а курс австралийского доллара к доллару США вырос с 0,7000 до чуть выше 0,9000.

Это 2000 пунктов!

Когда наступила рецессия 2008 года, и все основные центральные банки начали снижать свои процентные ставки, пара AUD/USD упала с отметки 0,9000 обратно до 0,7000.

Так что же здесь произошло？

Один из факторов, который, вероятно, здесь играет роль, заключается в том, что трейдеры пользуются преимуществами сделок кэрри.

Когда спреды по облигациям между австралийскими облигациями и казначейскими облигациями США увеличивались, трейдеры загружали свои длинные позиции по AUD/USD.

Почему？

Чтобы воспользоваться кэрри трейд!

Однако, как только Резервный банк Австралии начал снижать ставки, а спреды по облигациям начали сокращаться, трейдеры отреагировали на это свертыванием своих длинных позиций по австралийскому доллару/доллару США, поскольку они уже не были такими прибыльными.

Вот еще один пример:

Поскольку спред облигаций между облигациями Великобритании и США уменьшился, курс GBP/USD также ослаб.