ЦБР зашел в область нейтральной ставки и обещает со временем ее найти

Елена Фабричная

Elena Fabrichnaya

МОСКВА (Рейтер) - Российский Центробанк в пятницу понизил ставку до 7,00% и объявил, что входит в диапазон нейтральной денежно-кредитной политики, при этом регулятор обещает продолжать искать тот уровень ставки, при котором инфляция устойчиво закрепится на цели в 4%.

莫斯科（路透社） - 俄罗斯中央银行周五将利率降至7.00％并宣布处于中性货币政策范围内，与此同时，监管机构承诺将继续寻找通胀将稳定地确定4％目标的利率水平。

“После пяти лет движения от жесткой к умеренно жесткой и далее к нейтральной денежно-кредитной политике мы, наконец, вошли в область значений ключевой ставки, которую мы расцениваем как вероятный диапазон нейтральной ставки. С учетом принятого сегодня решения ключевая ставка находится на верхней границе этого диапазона от 6 до 7% в номинальном, или, что то же самое, от 2 до 3% в реальном выражении при ожидаемой инфляции 4%”, - сказала глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции.

“经过五年从艰难转向中等强硬再转为中性货币为了信贷政策，我们最终进入了关键利率的范围，我们将其视为中性利率的可能范围。为了解决这个问题，关键利率的名义上限为6％至7％，或相同，实际值为2％至3％，预期通货膨胀率为4％，”CB负责人Elvira Nabiullina在新闻发布会上表示。 。

ЦБР будет постоянно следить за ситуацией - достигается ли цель 4% или не достигается при определенном уровне ставки.

社区康复将持续监控情况 - 目标是否达到4％或未达到一定程度的目标。

Глава ЦБР допустила изменение “области нейтральности” в будущем, но не сейчас.

允许中央银行行长未来“中立区域”的变化，但不是现在。

“Мы понимаем, что, например, уровень мировых равновесных ставок тоже может снижаться. Это один из факторов, который мы рассматриваем. Возможность пересмотра есть, но необязательно он будет”.

“我们理解，例如，全球均衡率水平也可能下降。这是我们正在考虑的因素之一。有可能进行修订，但不一定是。”

ЦБР снизил ставку на 25 базисных пунктов в пятницу, как и прогноз инфляции, пообещав оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров.

CBR周五下调利率25个基点，通胀预测也是如此，承诺评估在下一次会议之一进一步降低关键利率的可行性董事会。

Набиуллина уточнила, что речь идет о трех ближайших заседаниях - в октябре, декабре 2019 года и в феврале 2020 года.

Nabiullina澄清说我们正在谈论接下来的三次会议 - 分别在2019年12月和2020年2月。

На попытки журналистов узнать более точные сроки смягчения политики она сказала:

关于记者试图找到更准确的缓和政策的条款，她说：

“Мы будем оценивать целесообразность, и решения наши будут зависеть от поступающей информации. Много неопределенности, мы об этом говорили, и сейчас заранее сказать, какие решения будем принимать, мы не можем”.

“我们将评估适当性，我们的决定将取决于来电信息。有很多不确定因素，我们谈到了这一点，现在我们不能事先说出我们将做出什么样的决定。”

Аналитики ожидают следующего снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре 2019 года.

分析师预计2019年12月下一次降息25个基点。

После пресс-конференции они сохраняют эти прогнозы.

新闻发布会结束后，他们会保留这些预测。

“Кстати, на мой взгляд, тональность пресс-конференции была не такой мягкой, как комментарий. Во-первых, глава ЦБ не подтвердила изменения диапазона нейтральной ставки. Во-вторых, в ответ на реплику о высокой стоимости денег указала на рост прибыли компаний и средств на корпоративных счетах, подчеркивая необходимость стимулирования компаний к инвестированию собственных средств через улучшение инвестклимата. Это не отменяет вероятности дальнейшего снижения ставки в этом году, но подчеркивает сохранение осторожного подхода ЦБ, что позитивно”, - сказал Дмитрий Долгин из ING.

顺便说一句，在我看来，新闻发布会的音调并不像评论那么柔和。首先，中央银行行长没有确认中性利率范围的变化。第二，针对高成本货币的说法，她指出公司利润和公司账户资金的增长，强调需要鼓励公司通过改善投资环境来投资自己的资金，这并不能否定今年进一步降息的可能性，但强调中央银行持续谨慎的态度。 ING的德米特里·多金（Dmitry Dolgin）表示，积极地说道。

Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года до 4,0–4,5% с 4,2–4,7%. В дальнейшем, по прогнозу ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция останется вблизи 4%.

俄罗斯银行将其2019年的年度通胀预测从4.2-4.7下调至4.0-4.5％ ％。未来，根据中央银行的预测，考虑到当前的货币政策，年通胀率将保持在4％左右。

Прогноз роста экономики на текущий год также был снижен до 0,8–1,3% с 1,0–1,5%.

本年度经济增长预测也降至0.8-1， 3％来自1.0-1.5％。

Таблицы с новыми прогнозами ЦБ доступны по кодам [R4N25P05H]

新的中央银行预测表可按代码[R4N25P05H]