Эксперт привела три причины почему в Беларуси не будет нового валютного кризиса

В последнее время актуальными темами обсуждения в Беларуси стали курс валюты и возможное ослабление белорусского рубля. В обменниках можно встретить очереди из желающих купить валюту. Возникает вопрос справедливы ли опасения белорусов по поводу возможной новой девальвации в ближайшем будущем？

Национальный банк страны, несколько лет назад, перешли к режиму свободного курсообразования. Курс белорусского рубля устанавливается на Белорусской валютно-фондовой бирже по результатам проведения непрерывного двойного аукциона. Ежедневно банки заключают сделки по покупке и продаже иностранной валюты на бирже. Средневзвешенный курс по итогам этих торгов становится официальным курсом белорусского рубля на следующий день. Нацбанк также имеет право выступать в качестве продавца или покупателя иностранной валюты и таким образом влиять на ее стоимость. Однако, такие вмешательства используются только для сглаживания резких краткосрочных колебаний.

При этом регулятор не вмешивается в долгосрочную курсовую динамику. Доказательство этому - изменение курса белорусского рубля к доллару в марте этого года. За месяц нацвалюта страны подешевела с 2,24 до 2,6 белорусского рубля за доллар, чему причиной, в основном, резкое падение российского рубля. Национальный банк выходил на биржу в качестве продавца иностранной валюты. Но как только курс российской валюты стабилизировался — белорусский рубль также окреп.

Курс белорусского рубля постепенно снижается последние несколько недель. Одним из главных причин снижения котировок стали выросшие инфляционные и девальвационные ожидания населения в период выборов. Более детальную картину работы валютного рынка можно будет сформировать на основе статистических данных за август. Но уже сейчас очевидно, что возросший спрос на иностранную валюту приводит к снижению национальной валюты к иностранным и подогревает слухи о резкой девальвации. Есть и проблема с нехваткой валюты в обменных пунктах, что тоже усиливает девальвационные ожидания. Но основная часть валютных средств банков находится в безналичной форме, и только небольшая их доля хранится в виде наличности. Для того чтобы удовлетворить возросший спрос на наличную валюту, финансовым учреждениям необходимо ее завести, на что требуется время. Поэтому сейчас и наблюдается дефицит валюты в обменниках.

Как бы там ни было, экономические предпосылки, которые могли бы спровоцировать резкую девальвацию, как это произошло, например, в 2011 году, когда в Беларуси действовал черный валютный рынок, а цены за год выросли более чем на 100%, отсутствуют.

Этому есть три объяснения:

1. В отличие от ситуации почти десятилетней давности сегодня валютный курс формируется на основе спроса и предложения. Таким образом, не накапливается разрыва между ростом цен и изменением стоимости национальной валюты. Инфляция сохраняется близкой к прогнозным значениям. На начало августа валютные резервы достигли $8,86 млрд, в то время как на 1 августа 2011 года их размер был менее $4,2 млрд.

2. Одной из предпосылок давления на валютный рынок в 2011 году являлось ускоренное увеличение реальных доходов населения в 2010 году (14,8% по итогам года, по данным Белстата) и резкий рост отрицательного сальдо торгового баланса. В 2020 году наблюдается умеренный рост доходов населения (5,4% в годовом выражении в первом полугодии 2020 года, по данным Белстата, 6,1% по итогам 2019 года) и сокращение во II квартале 2020 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года потребления в результате ухудшения эпидемиологической ситуации. Это оказывает сдерживающее влияние на динамику импорта товаров, сокращение которого происходило более быстрыми темпами по сравнению с экспортом.

3. Изменение в последние несколько лет структуры депозитов в сторону увеличения безотзывных. Все это делает маловероятным возможность быстрой девальвации белорусского рубля в ближайшее время.

Ослабление девальвационных настроений является необходимым условием стабилизации ситуации на валютном рынке. В сложившихся обстоятельствах важно проводить продуманную экономическую политику. Это прежде всего касается обеспечения роста реальных заработных плат только при соразмерном росте производительности труда, а также недопущения чрезмерного увеличения запасов готовой продукции на складах предприятий. Безусловно, стабилизация политической ситуации в стране будет способствовать нормализации ситуации на валютном рынке. При соблюдении данных условий взвешенная монетарная политика Национального банка обеспечит устойчивую работу валютного рынка.