Страдания из-за высоких цен на нефть

Investing.com — Страдания из-за высоких цен на нефть ощущаются во всем мире, и, как это часто бывает раньше, похоже, что единственное лекарство от высоких цен — это... высокие цены.

По крайней мере, в номинальных ценах цены на бензин находятся на рекордно высоком уровне. Тем временем цена на сырую нефть в понедельник достигла $120 за баррель. Это не те цены, которые страны-производители или потребители считают устойчивыми. Исторически именно такие цены быстро приводили к разрушению спроса и резкому экономическому спаду, если не к полной рецессии.

Фундаментальные факторы, которые завели мировой рынок туда, где он сейчас находится, вряд ли сильно улучшатся в ближайшие месяцы.

Также нет особых надежд на облегчение ситуации со стороны предложения: группа крупнейших западных экономик G7 по-прежнему полна решимости наказать Россию, ограничив количество нефти, которое она может продавать на мировом рынке. В понедельник Европейский союз, наконец, достиг договоренности об эмбарго на импорт российской нефти и топлива с конца года. Трубопроводный импорт нефти в Венгрию, Словакию и Чехию будет освобожден от запрета, но на их долю приходится всего около 250 тыс. баррелей в день, что едва ли составляет одну десятую нормального потока из России в ЕС.

Это вовлекает европейских покупателей в стражение за африканскую и ближневосточную нефть, которая обычно поставляется в Азию или Северную Америку, а также повышает вероятность полного вывода с рынка крупных объемов российских поставок из-за проблем с экспортом,

Добыча нефти в России немного восстановилась после падения более чем на 1 млн баррелей в день в апреле, но она остается значительно ниже уровня до начала спецоперации и ниже того, что она обязалась добывать по соглашению с Организацией стран-экспортеров нефти. В условиях, когда экспортные терминалы и резервуары для хранения нефти не в состоянии разгрузить ожидающие танкеры, России придется закрывать все больше и больше продуктивных месторождений.

Оксфордский институт энергетических исследований считает, что к концу года это может привести к снижению добычи на 4 млн баррелей в сутки по сравнению с уровнем до начала спецоперации. И пока — по крайней мере — ОПЕК отказывается покинуть своего нового союзника и увеличить добычу, чтобы компенсировать это. На прошлой неделе генеральный директор Saudi Aramco (TADAWUL:2222) Амин Насер заявил, что это может быть даже невозможно, пояснив, что имеется только 2 млн баррелей в день резервных мощностей, которые могут быть задействованы в чрезвычайной ситуации.

Даже если Россия сможет найти других покупателей, западные санкции повлекут за собой огромные дополнительные расходы на мировом энергетическом рынке. Заставлять более 10% мирового производства использовать более длинные и дорогие пути доставки нефти на рынок, когда цены и так болезненно высоки, приведет к катастрофе. На прошлой неделе министр энергетики Индии заявил, что базовые цены на уровне $110 за баррель являются «неустойчивыми». Многие другие на его месте могут подумать так же.

Новые угрозы появляются ежедневно: в выходные Иран захватил два танкера под греческим флагом в Ормузском проливе у входа в Персидский залив, в самом важном перевалочном пункте мирового нефтяного рынка. Кроме того, администрация президента США Джо Байдена намерена вновь выйти на рынок осенью в качестве покупателя нефти, сократив стратегический нефтяной резерв страны, насколько это позволило благоразумие, когда цены в марте резко выросли.

И все это происходит в то время, когда запасы нефти в странах с развитой экономикой находятся на самом низком сезонном уровне за 8 лет, а производители сланца в США по-прежнему в основном довольствуются тем, что получают выгоду от высоких цен, вместо того, чтобы повышать собственную добычу.

Это означает потенциально дестабилизирующий уровень экономических страданий во всем мире. Цены на топливо уже находятся на том уровне, при котором в прошлом британские и французские водители начинали блокаду нефтеперерабатывающих заводов или шли на другие действия.

Их влияние на развивающиеся страны-импортеры энергоносителей, вероятно, будет еще более взрывоопасным. Они уже сыграли большую роль в волне беспорядков на Шри-Ланке в этом году. Даже там, где гражданское неповиновение маловероятно, высокие цены могут стать проблемой для любой правящей партии, которой предстоят выборы, как в случае с Демократической партией США в ноябре.

Автор Джеффри Смит