Указывает ли рынок облигаций на скорую рецессию？

Investing.com — Эту неделю европейский рынок начал с сильной ноты: IBEX 35, CAC 40, DAX выросли примерно на 1%. Инвесторы ожидают начала сезона корпоративных отчетов в регионе, а также выхода соответствующих макроэкономических данных и ждут предстоящих заседаний ЕЦБ и ФРС в этом месяце, не забывая о риске наступления рецессии.

По мнению представителя eToro в Испании Хавьера Молины, именно сезон отчетности задаст тон рынку: «Сезон финансовых результатов снова задаст тон рынку в краткосрочной перспективе, в первую очередь из-за позитивных или негативных сюрпризов, которые проявились на прошлой неделе на примере Citibank и JP Morgan (NYSE:JPM) и, во-вторых, что более важно, благодаря комментариям корпораций об ожидаемых будущих доходах, выкупе акций и развитии деятельности.

Но более четко о надвигающейся на Европу рецессии говорит рынок облигаций. Так, стратег eToro Global Markets Бен Лейдлер поразмышлял о том, как рынок облигаций демонстрирует признаки рецессии и какие проблемы у ЕЦБ будут на этой неделе, когда пройдет заседание центрального банка.

«ЕЦБ сталкивается с гораздо большими рисками, чем ФРС, например, с фрагментацией, — отметил Лейдлер. — Повышая процентную ставку для борьбы с инфляцией до 8,1%, банк рискует спровоцировать финансовую нестабильность, вызванную напряжением между процентной ставкой и валютой ЕС, что является уникальной ситуацией в отдельных странах».

Стоимость государственного финансирования, представленная доходностью 10-летних облигаций, резко выросла, что вынудило ЕЦБ ускорить реализацию планов по борьбе с фрагментацией. Это может помочь снизить риск резкого роста доходности, как это было 10 лет назад, и даст ЕЦБ возможность повысить ставку, поддержать евро и снизить оценки в еврозоне, особенно в Италии.

Облигации выглядят более привлекательны на фоне надвигающейся рецессии. Казначейские облигации США восстанавливаются после ужасного первого полугодия, в течение которого они мало защищали рынок от падения. Но облигации снова вызывают интерес, поскольку риск рецессии возрастает, а прогноз инфляции снижается, и доходность уже резко выросла. Наиболее чувствительны к этому долгосрочные облигации, такие как ETF IEF и TLT. Фонды краткосрочных облигаций, такие как BIL и SHY, считаются более оборонительными.