Доллар находится на пороге разворота вниз - TDS

Пара USD/JPY снижается в ходе азиатской сессии вторника и торгуется на уровне 141.80. Инструмент корректируется после активного роста в начале недели, благодаря которому пара обновила максимум с ноября прошлого года на отметке 142.24.

Участники рынка продолжают анализировать итоги заседания Банка Японии, которое состоялось в прошлую пятницу. Как и ожидалось, регулятор сохранил процентную ставку на прежнем уровне -0.10%, а также не стал вносить изменения в политику контроля кривой доходности облигаций, в соответствии с которой Банк Японии проводит неограниченные по объемам интервенции для удержания доходности национальных государственных облигаций в диапазоне -0.5%-0.5%. По мнению представителей регулятора, инфляция в стране недостаточно высока для смены текущего монетарного курса. Напомним, что инфляция в Японии находится на уровне 3.5%, в то время как базовый индекс потребительских цен составляет 3.4%. Давление на японскую йену продолжает оказывать явное нежелание японского регулятора отказываться от стимулирующей политики до достижения цели по инфляции в 2%. На текущем этапе Банк Японии даже не рассматривает возможность отказа от кривой доходности и повышения ключевой процентной ставки.

Монетарная политика Банка Японии значительно отличается от политики других мировых центральных банков, а именно ФРС США и Европейского центрального банка (ЕЦБ), которые придерживаются “жесткого” курса, предполагающего последовательное повышение ключевой процентной ставки. Несмотря на то, что ФРС на прошлом заседании решила сохранить ставку без изменений, по данным инструмента CME FedWatch, инвесторы оценивают 75%-ную вероятность ее повышения на 25 базисных пунктов до 5.50% на следующем заседании в июле. В то же время, ЕЦБ после повышения ставки в июне, планирует продолжить ужесточение политики в июле и сентябре. Накануне данные намерения ЕЦБ подтвердили главный экономист регулятора Филип Лейн, а также член Управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель. Учитывая сказанное, контраст монетарной политики регуляторов может помочь паре USD/JPY сохранить положительную динамику по крайней мере до тех пор, пока чрезмерное ослабление йены не заставит Банк Японии вмешаться и поддержать курс национальной валюты. В ближайшее время это маловероятно.