ทำความเข้าใจ ทำไมเงินเฟ้อแล้วทองคำลง

ทำไมเงินเฟ้อจะมาแล้วทองคำลง เดี๋ยว]จะอธิบายให้ฟังแบบใช้ภาษาง่ายๆล่ะกันนะ เข้าใจว่าอาจจะมือใหม่หลายท่าน อย่างแรก อยากให้เข้าใจคำศัพท์ง่ายๆก่อนที่จะเริ่มเนื้อหา

• Bond yield 10 year = ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีคิดเป็น % นี้คือตัวที่ใช้วัดความร้อนแรงทางเศรษฐกิจ ถ้าตัวนี้ขึ้นคนคาดเศรษฐกิจจะดี ถ้าตัวนี้ลง คนก็คาดว่าเศรษฐกิจจะไม่ดี

• Bond yield มันวิ่งขึ้นลงได้อย่างไร อยากให้คิดถึงหุ้น สมมุติ หุ้น 100 บาท ปันผล 2 บาทหรือ 2% ถ้าหุ้นขึ้นเราจะได้ปันผลลดลง ถ้าหุ้นลงเราก็ได้ปันผลเป็น % เยอะขึ้น พันธบัตรก็คล้ายกัน ราคา Bond ขึ้นก็ให้ปันผลหรือ ที่เรียกกันว่า Yield ลดลง ถ้าราคา Bond ลง Yield จะสูงขึ้น

• Real Rate หรือ อัตราผลตอบแทนดอกเบี้ยที่แท้จริง = อัตราดอกเบี้ย - เงินเฟ้อ สมมุติ อัตราดอกเบี้ยตอนนี้ 5% เงินเฟ้อ 3% อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคือ 2% ปกติ เราก็มักจะใช้ อัตราดอกเบี้ยของ 10 ปี(Bond Yield 10 year) และเงินเฟ้อคาดหวังที่ 10 ปี

• สมการ ทองขึ้นตามเงินเฟ้อให้ลบออกจากหัวไปก่อนให้คิดตามแค่ว่า จุดด้อยของทองคือ ไม่มี Yield ถ้าหุ้นดีให้ปันผลดีคนก็จะชอบหุ้นมากกว่าทอง แต่ถ้าหุ้นไม่ดี ปันผลไม่ดี คนก็จะชอบทองมากกว่าหุ้น(คือคนคิดว่า เศรษฐกิจไม่ดี ก็จะซื้อทองเพื่อประกันความเสี่ยง)

• ช่วงนี้ทำไมเขาว่ากันว่า เงินจะเฟ้อ ทำไมทองลง โดยปกติทองมักจะวิ่งตรงข้ามกับ Real rate หรือผลตอบแทนที่แท้จริง(10 ปี) อย่างในปัจจุบัน คนเก็งว่าเศรษฐกิจจะฟื้น นั่นคือเศรษฐกิจจะดี อัตราดอกเบี้ยกำลังจะเป็นขาขึ้น หุ้นก็จะให้ปันผลเยอะขึ้น(รายได้ดี จากเศรษฐกิจดี) ในสภาวะแบบนี้ ทองซึ่งไม่มีปันผล นักลงทุนจะไม่ชอบ และทำการย้ายเงินออกจากทอง เพื่อไปหาทรัพย์สินที่จะให้ผลตอบแทนและเงินปันผลที่ดี

• นักลงทุนจะชอบทองเมื่อไหร่ เมื่อเศรษฐกิจเริ่มดีถึงจุดนึง เงินเฟ้อเริ่มรุนแรง จะเริ่มส่งผลต่อต้นทุนบริษัท และกำลังผู้บริโภค ทำให้กำไรบริษัทเริ่มมีกำไรลดลง หรือเศรษฐกิจทำท่าจะเริ่มไม่ดี Real rate หรืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะมีโอกาสเปลี่ยนเป็นขาลง รวมถึงหุ้นก็มีโอกาสให้ปันผลลดลง แนวโน้มที่ Yield ในตลาดต่างๆเริ่มกลับเป็นขาลง ทองซึ่งไม่ได้มีปันผล แต่นักลงทุนมักมองในฐานะสินทรัพย์เพื่อประกันความเสี่ยง นักลงทุนจะเริ่มขายหุ้นและแบ่งสินทรัพย์มาลงทุนในทองมากขึ้น ทำให้เมื่อ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงยิ่งลงมากเท่าไหร่ เราก็มักจะเห็นทองวิ่งขึ้นมากในช่วงเวลาแบบนี้

ดังนั้น เงินเฟ้อกับทองมีความสัมพันธ์แค่บางช่วงเวลา แต่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะเป็นตัวหลักในการเคลื่อนที่ของราคาทอง วันนี้แอดขออธิบายแค่นี้ก่อนในภาพกว้างๆ เพราะถ้าลง Detail ไปอีกว่าทองจะเคลื่อนอย่างไรก็ต้องวิเคราะห์เยอะมาก ตั้งแต่เศรษฐกิจ พันธบัตรสั้นยาว Dollar การทำธุรกรรม Future ของ Fund รายย่อยและ Commercial เป็นต้น หวังว่าน่าจะพอเห็นภาพความเชื่อมโยงของเศรษฐกิจกับการเคลื่อนไหวของทองกันแล้วนะครับ

ขอบคุณบทความจากBoylesBigmoveClub X Investing.com

อย่าตกเป็นเหยื่อโบรกเกอร์ Forex เถื่อน! เพราะโบรกเกอร์ Forex เถื่อนชอบโกงเงินนักลงทุน คุณต้องดาวน์โหลด WikiFX เพื่อตรวจสอบว่าโบรกเกอร์ Forex ใดควรเทรดด้วย ไม่งั้นจะเสียใจทีหลัง ดาวน์โหลดฟรี!