ChatGPT sei dank – ist Nvidia jetzt die Aktie der Wahl？

Die Nvidia (NASDAQ:)(WKN: 918422)-Aktie nähert sich nach dem Absturz im letzten Jahr wieder langsam ihren Rekordständen aus dem Herbst 2021. Aktuell kostet eine Aktie schon wieder 273 US-Dollar (Stand 22.03.2023).

nvidia（纳斯达克股票代码：） （wkn：918422）股票在去年崩盘后正慢慢接近其 2021 年秋季的创纪录水平。目前，每股价格再次达到 273 美元（截至 2023 年 3 月 22 日）。

Wenn man bedenkt, dass die Aktie noch Mitte Oktober zeitweise weniger als 110 US-Dollar gekostet hat, ist das schon eine beeindruckende Entwicklung. Wenn die Kursrally in dem Tempo weitergeht, könnte die Aktie schon in wenigen Wochen das Rekordhoch von 346 US-Dollar knacken.

当你考虑到 10 月中旬该股的交易价格有时仍低于 110 美元时，这是一个令人印象深刻的发展。如果继续以这种速度上涨，该股可能会在短短几周内创下 346 美元的历史新高。

Insbesondere der große Erfolg von ChatGPT von OpenAI hat Nvidia eine Menge Aufmerksamkeit beschert. Denn für das Training und die Nutzung ist eine riesige Rechenleistung notwendig. Da Nvidia der führende Anbieter der dafür nötigen Hardware ist, könnte das Geschäft in den kommenden Jahren einen ordentlichen Schub bekommen.

尤其是 openai 的 chatgpt 的巨大成功，让英伟达备受关注。因为训练和使用需要巨大的计算能力。由于 nvidia 是必要硬件的领先供应商，该业务在未来几年可能会得到可观的推动。

Aber ist der Kursanstieg auch gerechtfertigt？ Und könnte die Aktie wirklich schon bald wieder ihr Allzeithoch knacken und von da aus sogar noch weiter steigen？

但涨价合理吗？股价真的能很快再次突破历史新高，甚至继续上涨吗？

Nvidia kämpft mit fallenden Umsätzen

Aktuell ist in den Quartalszahlen von Euphorie, steil ansteigenden Umsätzen und explodierenden Gewinnen nicht viel zu sehen. Ganz im Gegenteil sogar. Momentan hat Nvidia eher mit hohen Lagerbeständen und fallenden Umsätzen zu kämpfen. Im letzten Quartal ist der Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 21 % eingebrochen. Der Nettogewinn hat sich sogar halbiert und lag nun bei 1,4 Mrd. US-Dollar oder 0,57 US-Dollar je Aktie.

英伟达因销量下滑而苦苦挣扎目前，从季度数据中看不到太多令人欣喜若狂、销售额急剧增长和利润激增的情况。相反。英伟达目前正在努力应对高库存和销量下降的问题。在最近一个季度，销售额比去年同期下降了 21%。净收入实际上减半至 14 亿美元，即每股 0.57 美元。

Und auch im laufenden Quartal befürchtet Nvidia einen deutlichen Umsatzrückgang. Auch hier ist von Euphorie nichts zu sehen. Nvidia rechnet mit einem Umsatzrückgang gegenüber dem Vorjahr um satte 1,8 Mrd. US-Dollar auf 6,5 Mrd. US-Dollar. Auch die Gewinnmarge wird leicht unter Vorjahresniveau erwartet. Trotzdem dürfte der Nettogewinn aber zumindest auf Vorjahresniveau stagnieren. Das ist aber nur einem Einmaleffekt im Vorjahr zu verdanken. Damals wurde der Gewinn durch die gescheiterte ARM-Übernahme negativ beeinflusst.

英伟达还担心本季度的销售额会大幅下降。这里也没有欣快的迹象。 nvidia 预计收入将同比下降 18 亿美元至 65 亿美元。预计利润率也将略低于上年水平。尽管如此，净利润很可能至少停滞在去年的水平。然而，这只是由于前一年的一次性效应。当时，收益受到 arm 收购失败的负面影响。

Zwar wird der Umsatz langfristig wohl wieder steigen. Trotzdem habe ich meine Zweifel daran, dass Umsatz und Gewinn so stark steigen werden, dass die aktuell extrem hohe Bewertung gerechtfertigt wird.

诚然，从长远来看，销售额可能会再次增长。尽管如此，我怀疑销售额和利润是否会增长如此之多，以至于目前极高的估值是否合理。

Denn im letzten Geschäftsjahr lag der Gewinn je Aktie bei 1,74 US-Dollar. Aktuell zahlt man also das 157-Fache des Gewinns für die Nvidia-Aktie. Würde Nvidia den gesamten Gewinn ausschütten, käme man also auf eine Rendite von sagenhaften 0,6 %!

因为在上一财年，每股收益为 1.74 美元。因此，您目前为 nvidia 股票支付的收益是收益的 157 倍。如果 nvidia 支付全部利润，回报率将达到令人难以置信的 0.6%！

KGV 157 und doch günstig bewertet？

Und aktuell sieht es nicht danach aus, dass das laufende Geschäftsjahr steigende Gewinne mit sich bringen wird. Irgendwann müssen die Gewinne aber steigen. Denn niemand wird sich freiwillig mit einer theoretischen Rendite von 0,6 % begnügen, wenn man mit Staatsanleihen Renditen jenseits von 2 % erreichen kann. Um auch nur auf diese 2 % zu kommen, müsste Nvidia den Gewinn schon mehr als verdreifachen.

p/e 157，但估值很便宜？目前看来，当前财政年度不会带来利润增长。然而，在某些时候，利润必须增加。因为如果你能在政府债券上获得超过 2% 的回报，没有人会自愿接受 0.6% 的理论回报。即使要达到那 2%，nvidia 也必须将其利润增加两倍以上。

Offenbar sind bei der Nvidia-Aktie viele Spekulanten am Werk, die auf steigende Kurse hoffen und keinen Wert auf die Geschäftszahlen legen. Und warum auch nicht？ Immerhin hätte man durch reine Spekulation mit etwas Glück eine Rendite jenseits von 100 % in weniger als 6 Monaten erreicht. Das Problem dabei ist nur, dass die Party nicht ewig weitergehen kann. Früher oder später wird sich der Aktienkurs dem tatsächlichen Wert annähern. Daher würde es mich nicht überraschen, wenn die Aktie früher oder später wieder in Richtung 100 US-Dollar je Aktie abrutscht.

显然，许多投机者正在操作 nvidia 的股票，希望价格上涨而不重视商业数据。为什么不呢？毕竟，如果运气好的话，您可以通过纯投机在不到 6 个月的时间内获得超过 100% 的回报。唯一的问题是聚会不能永远进行下去。迟早，股价会接近其真实价值。因此，如果该股迟早回落至每股 100 美元，我不会感到惊讶。

Vielleicht schafft Nvidia es aber doch in den kommenden Quartalen und Jahren, die gigantischen Gewinnsprünge aus dem Hut zu zaubern, die man an der Börse offenbar erwartet. Für mich ist die Wahrscheinlichkeit aber nicht hoch genug, um eine Investition zu rechtfertigen. Daher sehe ich mich lieber unter den zahlreichen sehr viel günstiger bewerteten Aktien um, die der Markt gerade zu bieten hat.

也许 nvidia 将设法实现利润的巨大增长，这显然是未来几个季度和几年在证券交易所预期的结果。然而，对我来说，可能性还不足以证明投资的合理性。因此，我更愿意四处看看市场上现在必须提供的许多便宜得多的股票。

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文章感谢 chatgpt——nvidia 是现在的首选股票吗？ 首次出现在 aktienwelt360。

Dennis Zeipert besitzt keine der erwähnten Aktien. Aktienwelt360 empfiehlt Aktien von Nvidia.

dennis zeipert 不拥有上述任何股份。 aktienwelt360 推荐英伟达股票。

Aktienwelt360 2023

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