¿De dónde proviene el precio del Broker de Forex? | WikiFX

¿De dónde proviene el precio del broker de Forex？

Al operar con forex, especula sobre la dirección futura de las divisas, adoptando una posición larga (“compra”) o corta (“venta”) dependiendo de si cree que el tipo de cambio de un par de divisas subirá o bajará.

Específicamente, busca beneficiarse de las fluctuaciones en los tipos de cambio entre monedas, apostando a si el valor de una moneda, como el yen japonés, subirá o bajará en relación con otra, como el dólar australiano.

Movimiento de preciosLas divisas en el mercado de divisas se activan cuando las divisas se fortalecen (apreciación del precio) o se debilitan (depreciación del precio).

Su capacidad para abrir y cerrar operaciones se limita a los precios que le ofrece su corredor de divisas, ya que no hay otro mercado para estas operaciones.

Así que ahora la pregunta es ...

¿Cómo sabe que los precios que USTED ve en la plataforma de operaciones de su corredor son un reflejo exacto de lo que está sucediendo en el mercado de divisas “real” (institucional)？

Repasemos una parte de la historia anterior entre Batman y Spiderman:

El juego funciona así: intente adivinar si el tipo de cambio GBP / USD subirá o bajará. Digamos que el tipo de cambio actual es 1.4000. ¿Crees que subirá o bajará？

¿Observa cómo Spider-Man parecía inventar un precio para GBP / USD？

Afortunadamente, Batman no solo tomó la palabra de Spider-Man y usó su Batphone para verificar el precio con una fuente externa.

Si no está familiarizado con la historia anterior, esto significa que no ha leído nuestra lección anterior sobreCómo funcionan los corredores de Forex (un poco). Se recomienda encarecidamente que lea esta lección primero.

Al igual que Batman, debería preguntarse lo mismo con respecto a los corredores de divisas.

¿De dónde provienen los precios del corredor de divisas？ ¿Son exactos los precios？

Para cualquier par de divisas dado, su corredor de divisas le cotizará dos precios:

. Un precio más alto (“PREGUNTE”) al que puede comprar (“ir largo”)

. Un precio más bajo (“BID”) al que puede vender (“ir corto”)

En conjunto, los precios ASK y BID se denominan el “precio” del corredor de divisas para usted.

La diferencia entre el precio más bajo y el más alto se conoce como diferencial.

Verá estas cotizaciones en su plataforma de operaciones (o “terminal del cliente”). Estas cotizaciones que se muestran se conocen como “flujo de precios”.

Pero, ¿de dónde vienen los precios？

¿El corredor de forex simplemente los inventa？

Es posible.

Pero muy improbable.

Ahora podrías estar pensando, “¿Eh？ ¿Es posible？” pero…

¿Sabía que su corredor de divisas puede mostrar CUALQUIER precio que desee？

Como cubrimos en una lección anterior sobre el mercado de divisas, los operadores minoristas no pueden negociar en el mercado de divisas institucional o “interbancario”. Se nos considera no solventes (“demasiado pobres”). Entonces, si desea especular sobre los tipos de cambio de divisas, debe encontrar un corredor de divisas minorista.

El corredor de divisas “crea un mercado de divisas” para que usted opere.

Esto es en forma de CFD (si se encuentra fuera de los EE. UU.) O contratos de cambio al contado continuos (si se encuentra en los EE. UU.). Que en conjunto, simplemente se pueden llamar “contratos de divisas” minoristas.

Estos contratos involucran solo a dos partes: usted y el corredor de divisas.

Y dado que estos contratos son creados por el corredor de divisas, técnicamente puede cotizar los precios de oferta y demanda que desee. Y depende de usted elegir si negociará a esos precios.

Cómoy el lugar donde un corredor de divisas obtiene sus precios depende totalmente de su discreción.

En su plataforma de negociación, puede mostrarle precios derivados de fuentes externas o no.

Esto significa que los precios ofrecidos por su corredor de divisas pueden o no reflejar los precios disponibles en otros lugares, como los de otro corredor de divisas.

¿Por qué es este el caso？

¿No deberían los precios cotizados por el corredor de divisas ser idénticos a los precios en el mercado de divisas subyacente (institucional)？

Y ahí radica el problema.

En el mercado de divisas, para cada par de divisas, no existe un “precio de mercado”.

El mercado de divisas es lo que se llama un mercado de venta libre o extrabursátil.

En un mercado OTC, no existe un “lugar” centralizado donde todos los participantes del mercado se reúnan y puedan ver el mismo precio de mercado ÚNICO.

Cómo funcionan los precios en los intercambios

Para ayudarlo a comprender mejor por qué es importante comprender la importancia de que el mercado de divisas sea un mercado OTC, comparemos esto con un mercado basado en el intercambio como el mercado de valores de EE. UU.

Uno de los principios fundamentales de un mercado basado en el intercambio es que debe ofrecer un acceso justo y equitativo a todos los participantes. Los intercambios publican cotizaciones para que todos las vean e intercambien.

Para entender esto mejor, veamos rápidamente cómo funcionan los precios en las bolsas de valores de EE. UU.:

Cuando se produce una operación, una bolsa informa la operación a una fuente de datos consolidada llamada SIP (Procesador de información de valores), que difunde los datos.

Por ejemplo, cuando la NYSE ejecuta una operación para comprar acciones de Apple, informa la operación a un SIP.

Además de las operaciones, los mejores precios de oferta y demanda en diferentes lugares de negociación se comparten con el público en el SIP.

El SIP luego combina todas las cotizaciones para determinar la Mejor Oferta y Oferta Nacional (NBBO).

Esta consolidación de datos se lleva a cabo muy rápidamente. El tiempo promedio que tardan los SIP en recopilar, consolidar y difundir un informe comercial es de alrededor de 17 microsegundos (millonésimas de segundo).

Para poner eso en perspectiva, un abrir y cerrar de ojos humano toma 100 milisegundos (una décima de segundo) o 100.000 microsegundos. ¡Esto significa que los datos de precios se actualizan en menos del 0.017% del tiempo que lleva parpadear!

La NBBO es extremadamente importante ya que les dice a los comerciantes el precio al que TODOS pueden comprar y vender en ese momento.

En 2005, la SEC aprobó el Sistema de Regulación del Mercado Nacional, conocido como RegNMS, que requiere que los corredores obtengan la “mejor ejecución” para todas las órdenes dentro de la NBBO. Básicamente, RegNMS obliga a los corredores a enviar las órdenes al lugar que ofrece el mejor precio (que se basa en NBBO).

La ventaja de tener datos consolidados en el mercado de valores de EE. UU. Es que la NBBO proporciona precios de “referencia” inequívocos que permiten a todos los comerciantes evaluar si obtuvieron precios justos.

La NBBO permite que todos conozcan la mejor oferta y oferta.para cada acción que cotiza en bolsa, independientemente del lugar en el que se publiquen, todo menos de un milisegundo después del cambio de cotización.

Esto proporciona precios justos e iguales para todos los comerciantes, tanto grandes como pequeños.

Todos los comerciantes están protegidos por los precios que muestra el intercambio porque CADA operación debe realizarse a precios no peores que los de la NBBO en el momento en que se ejecutó la operación.

Cómo funcionan los precios en el mercado de divisas

En un mercado de intercambio, existe un “mercado único” que permite que todos interactúen a los mismos precios.

Por el contrario, el mercado de divisas no opera en un mercado público centralizado. No existe un “mercado único”, lo que significa que no hay un “precio de mercado” único.

No existe un equivalente de una fuente de datos como SIP que consolide todas las operaciones que ocurren y los mejores precios de compra / venta que se cotizan.

Esto significa que el mercado de divisas NO tiene el equivalente de una NBBO para cada par de divisas que proporcionaría un precio de “referencia” inequívoco al que todos los corredores de divisas tendrían que adherirse.

Cómo obtienen sus precios los corredores minoristas de Forex

Los corredores de divisas de buena reputación basarán su precio en los precios de otros participantes de divisas, normalmente bancos y otras instituciones financieras no bancarias (IFNB) del mercado de divisas institucional.

Estos participantes del mercado se conocen como proveedores de liquidez (LP).

Un grupo de proveedores de liquidez (LP) se conoce como grupo de liquidez.

Son estos precios los que utiliza el corredor de divisas como precio de REFERENCIA de un par de divisas subyacente. O al menos, debería estar usando.

Como se mencionó anteriormente, un corredor de divisas le cotizará dos precios diferentes para un par de divisas: el precio de compra y venta.

Verá estas cotizaciones en su plataforma de operaciones (o “terminal del cliente”). Estas cotizaciones que llegan se conocen como “flujo de precios”.

El precio que USTED ve se basa en los precios que obtiene su corredor de estos proveedores de liquidez.

El corredor tiene un grupo de múltiples LP de los que recibe precios para los distintos pares de divisas que ofrece.

El corredor de divisas agrega o recopila estos precios en tiempo real para encontrar el mejor precio de oferta y demanda disponible.

No es necesario que ambos precios procedan del mismo LP. Por ejemplo, el mejor precio de oferta disponible puede provenir de un LP, mientras que el mejor precio de oferta disponible puede provenir de otro LP.

Los precios agregados se introducen en un “motor de precios” que transmite los precios (su “flujo de precios”) a su plataforma de negociación.

El precio que USTED ve generalmente tendrá un margen adicional (a menos que esté pagando una comisión).

En teoría, todo esto debería ser un proceso automatizado en el que el corredor no tiene control sobre la selección del mejor precio disponible del grupo de proveedores de liquidez (LP) ni puede intervenir manualmente para alterar los precios transmitidos a la plataforma de negociación (aparte de agregando un marcado).

El hecho de que dos comerciantes utilicen el mismo corredor no significa automáticamente que ambos vean los mismos precios de oferta y demanda en su flujo de precios. Se pueden cotizar precios diferentes a diferentes clientes. Depende de cómo los corredores perfilan a sus clientes y si el motor de precios está configurado para variar los precios por perfil. Esto se conoce como “discriminación de precios”. Pregúntele a su corredor si el precio discrimina entre clientes.Proveedores de liquidez

Todos los corredores de divisas de buena reputación le muestran a USTED “su” precio en función de la liquidez a la que tienen acceso.

La liquidez a la que tienen acceso depende de sus proveedores de liquidez (LP).

Los corredores de divisas que son lo suficientemente grandes como para tener un corredor principal (PB) pueden acceder a una combinación de diferentes proveedores de liquidez, como bancos de nivel 1, ECN y agregadores.

La mayor parte de la liquidez cambiaria global la proporcionan los grandes bancos con departamentos FX dedicados y se los conoce como proveedores de liquidez de “Nivel 1”. Este grupo de proveedores de liquidez de “Nivel 1” está compuesto por nombres como Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citi, Commerzbank, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, JP Morgan, Nomura, Société Générale y UBS. .

Al conectarse a varios LP, estos corredores de divisas más grandes pueden mejorar sus precios y ofrecer a sus clientes la mejor oferta disponible y los mejores precios de venta entre los LP.

¿Cómo？

Cuando varios proveedores de liquidez transmiten sus precios de oferta y demanda, el “motor de precios” del corredor selecciona el mejor precio de oferta y demanda, lo que da como resultado el mejor margen disponible.

En teoría, el volumen de negociación colectiva de los clientes del corredor fomenta la competencia de precios entre los LP.

Cada LP está compitiendo para ser la contraparte de cobertura del corredor de divisas, por lo que esto proporciona el apalancamiento para exigir mejores precios.

Tener múltiples proveedores de liquidez también es importante, especialmente durante condiciones anormales del mercado, como en épocas de volatilidad extrema, cuando algunos proveedores de liquidez pueden decidir ampliar los diferenciales o dejar de cotizar precios por completo.

Para los corredores A-Book, esto es crucial ya que su modelo de ejecución depende totalmente de que los proveedores de liquidez estén disponibles para proporcionar liquidez de calidad incluso durante condiciones de mercado volátiles o ilíquidas.

Los corredores de divisas más pequeños obtienen sus precios al conectarse a una fuente de liquidez agregada proporcionada por un Prime of Prime (“PoP”) y, a veces, junto con otros proveedores de liquidez no bancarios (“NBLP”) que se conocen como “creadores de mercado electrónicos” .

Ejemplos de creadores de mercado electrónicos que están activos en los mercados de divisas son XTX Markets, Citadel Securities, Virtu Financial, Global Trading Systems, HC Technologies y Jump Trading.

Los proveedores de PoP tienen relaciones de corredor principal (PB) con los principales bancos, lo que les da la capacidad de agregar precios de múltiples LP y distribuirlos a los corredores de divisas más pequeños.

¿Ve logotipos de bancos en el sitio web de un corredor de divisas？Si ve los logotipos de los grandes bancos (Barclays, Citi, UBS, etc.) en el sitio web de un corredor de divisas minorista, no crea en las exageraciones. Debido a su pequeño tamaño, la mayoría de los corredores de divisas minoristas no tienen relaciones directas con estos proveedores de liquidez de “Nivel 1”. Solo los corredores de divisas más grandes con relaciones con PB pueden reclamar esto. El resto tiene que depender de un PoP y es el PoP, no el corredor, quien debería mostrar los logotipos del banco.Tenga cuidado con la manipulación de precios

Los posibles conflictos de intereses surgen de la falta de transparencia en la fijación de precios de los contratos de divisas.

No siempre está claro si el precio está realmente vinculado a un mercado subyacente y es difícil de verificar.

Su corredor de divisas puede establecer sus precios ofreciendo cotizaciones de precios de terceros, pero no tiene la obligación de hacerlo ni de continuar haciéndolo.

Algunos corredores de divisas pueden incluso exigir a sus clientes que reconozcan que los precios de referencia utilizados para determinar el valor del activo subyacente (por ejemplo, pares de divisas) pueden diferir del precio disponible en el mercado.

Como consecuencia, a los comerciantes a menudo les resulta difícil verificar la precisión de los precios que se les muestran en la plataforma comercial del corredor.

Por ejemplo, puede ver los precios en su plataforma de negociación que cotiza su corredor, pero a menos que también tenga otras plataformas de negociación abiertas de otros corredores, es difícil comparar las cotizaciones.

Esto hace que cualquier posición abierta o pendiente sea vulnerable a la manipulación de precios.

Por ejemplo, los operadores se han quejado de que los corredores de divisas alteran los precios a su propia discreción para cancelar una operación ganadora para evitar el pago o cerrar operaciones para darse cuenta de las pérdidas de los clientes.

Las condiciones volátiles del mercado brindan las oportunidades perfectas para la manipulación de precios y “dejar de cazar”, donde un corredor cierra la posición de un comerciante para obtener una ganancia para sí mismo.

Si coloca órdenes stop-loss o take-profit, dado que el corredor sabe exactamente dónde están estas órdenes, puede manipular su llamado “precio de mercado” para alcanzar su stop-loss o perder su precio take-profit. Esto significa que el corredor gana o evita una pérdida.

Si bien esta práctica no es tan común como lo era antes, aún continúa con los corredores turbios que operan en jurisdicciones no reguladas o mínimamente reguladas.

Si un corredor se encuentra bajo una jurisdicción regulatoria con requisitos mínimos (o nulos) de informes de transacciones, puede ser muy difícil de probar, por lo que todavía continúa en la actualidad.

Otra queja involucra a los corredores que se involucran en prácticas de deslizamiento asimétrico.

“Deslizamiento” se refiere a instancias en las que el precio al que se ejecuta la orden difiere del precio cotizado (para una orden de mercado) o del precio solicitado (para órdenes stop-loss o take-profit).

Puede ocurrir una gran cantidad de deslizamientos durante las noticias de última hora o cuando se publica un informe de datos económicos importantes.

Un corredor puede introducir un deslizamiento “asimétrico” en la ejecución de la orden, donde si el precio beneficia al corredor, se ejecutará. Pero si no es así, entonces el precio se desliza y se vuelve a cotizar con otro precio que favorece al corredor.

Y si el mercado se mueve donde lo beneficia, el corredor no ejecutará su orden con la mejora de precio.

Cómo asegurarse de obtener precios justos

Como comerciantes minoristas, esperamos que los precios cotizados sigan de cerca el mercado subyacente.

Pero la similitud de estos precios con el “mercado” depende del corredor de divisas.

Los corredores de divisas adoptan un grado de discreción en la fijación de precios, especialmente durante períodos de alta volatilidad del mercado.

Este uso de la discreción es lo que hace que algunas plataformas de comercio minorista de divisas y CFD tengan una metodología de precios poco clara y confusa.

Una metodología de precios es el proceso o procedimiento utilizado por un corredor de divisas para determinar qué precios mostrar a sus clientes.

Ha habido casos en los que los clientes de ciertos corredores de divisas han presentado quejas formales a las agencias reguladoras sobre prácticas de precios injustas.

Ejemplos de quejas incluyen:

· ¡Cómo no se determinaron los precios de manera justa y se les mostró a los clientes precios que ni siquiera estaban cerca del precio de mercado prevaleciente en el momento en que se realizó la transacción!

· ¡Cómo el corredor de divisas ejerció injustamente su propia discreción para cerrar posiciones de sus clientes, lo que resultó en pérdidas realizadas!

El problema es que los precios no se pueden verificar fácilmente, ya que existe una falta de transparencia en torno al proceso en el que los corredores de divisas minoristas y los proveedores de CFD muestran los precios a sus clientes.

A continuación, se muestran algunos recursos en línea que puede utilizar para medir qué tan cerca de los precios que ofrece su corredor de divisas a lo que ofrecen otros:

· OCX integral

· TradingView

· Intercambio LMAX

· FXCM

Recuerde, dado que el mercado de divisas es un mercado OTC, no existe un precio único. Entonces, si bien los precios pueden no ser exactamente los mismos, solo deberían desviarse un poco. Un pip o menos, dependiendo del par de divisas.

¿Cómo puede estar seguro de que está obteniendo el mejor precio disponible y que su corredor no está manipulando los precios？

Si el corredor afirma que está negociando precios directamente de sus proveedores de liquidez, ¿pueden proporcionarle EVIDENCIA？

Las plataformas de comercio minorista de divisas y CFD deberían poder explicar claramente cómo determina sus precios, incluyendo:

· Cómo utiliza proveedores de liquidez externos (LP) no afiliados para derivar sus precios

· Cómo utiliza fuentes de precios independientes y verificables externamente para garantizar que los precios de los LP sigan de cerca los precios de mercado vigentes

· Cómo aplica cualquier extensión o marcado.

Los precios y los diferenciales deben establecerse mediante la competencia de precios de múltiples proveedores de liquidez (LP).

Pero eso no es todo.

Pregúntele a su corredor con qué frecuencia revisa sus proveedores de precios.

Los corredores deben comparar los precios proporcionados por sus proveedores de liquidez con fuentes de precios externas, tanto en tiempo real para los precios reales como al menos semanalmente para los precios promedio.

Esto ayuda a garantizar que no haya desviaciones significativas de los “precios de mercado” en los precios cotizados a los clientes.

En los casos en que el precio esté fuera de los parámetros predeterminados aceptables, el corredor debe tener sistemas en su lugar donde se le avise de inmediato para que pueda investigar y tomar medidas inmediatas.

Asegúrese de preguntar cuáles son estos “parámetros predeterminados aceptables”.

Por último, el corredor de divisas debería poder proporcionarle una política escrita que explique claramente su metodología de precios, sobre cómo abre y cierra los CFD (o contratos de divisas al contado) de manera honesta y justa.

La póliza también debe cubrir cualquier circunstancia bajo la cual sus precios se desvíen de su metodología de precios establecida.

Si el corredor no puede proporcionarle su metodología de precios, busque uno que pueda hacerlo.