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C-Book: Cómo gestionan los Brokers de Forex su riesgo

Aparte de los brokers de forex que “Un libro” o “Libro B”, También puede encontrar el término“ C-Book ”.

“C-Book” es un término que se utiliza para describir las “estrategias de gestión de riesgos” que utilizan los corredores de divisas y los proveedores de CFD que supuestamente son diferentes de A-Book o B-Book.

En nuestra opinión, “C-Book” es solo jerga de marketing. En realidad, no es un enfoque diferente que utilizan los corredores para administrar el riesgo, es más un término vago para describir variaciones o ajustes de la ejecución de A-Book y B-Book.

Como verá, el corredor no utiliza la “ejecución C-Book” para gestionar el riesgo, sino para intentar ganar más dinero por sí mismo.

Estos métodos de ejecución también se consideran controvertidos y es cuestionable si los corredores de divisas deberían hacerlo. Dejaremos que usted sea el juez.

Cubriremos tres formas de “C-Booking”:

· Cobertura parcial

· “Sobrecobertura”

· “Cobertura inversa”

Cobertura parcial

La forma más común de “ejecución C-Book” es la cobertura parcial de la orden de un cliente.

Un corredor puede cubrir el riesgo de mercado en parte y no en su totalidad. Esto reducirá, pero no eliminará, los movimientos de precios adversos a la posición que se está cubriendo.

El riesgo que permanece sin cobertura, también conocido como riesgo residual, le da al corredor la oportunidad de beneficiarse SI el precio se mueve a su favor.

Piense en esta estrategia de gestión de riesgos como un “Libro A parcial” y un “Libro B parcial”.

Básicamente, el corredor ha reservado un cierto porcentaje de su riesgo y ha reservado el resto.

Veamos un ejemplo en el que un corredor cubre el 50% de la posición de un cliente.

Elsa abre una posición larga EUR / USD en 1.2001.

El tamaño de su posición es de 1.000.000 de unidades o 10 lotes estándar. Esto significa que un movimiento de 1 pip equivale a $ 100.

El corredor cubre el 50% del riesgo abriendo una posición larga de 500.000 EUR / USD con un LP en 1.2000.

(Si hubiera pasado de largo las 1,000,000 de unidades completas, esto se consideraría A-Book, ya que el 100% de la posición está cubierta).

EUR / USD sube de precio.

Elsa quiere obtener ganancias y sale de su operación en 1.2101, lo que resulta en una ganancia de 100 pips o $ 10,000 ($ 100 x 100 pips).

Para el corredor, esto significa una pérdida de $ 10,000.

Si el corredor hubiera hecho B-Booked el intercambio de Elsa, habría tenido que comerse toda la pérdida.

Pero, afortunadamente, cubrió parte del comercio de Elsa.

Si bien la operación de cobertura resultó en una ganancia de 102 pips, dado que el tamaño de la posición era 500,000 (la mitad de 1,000,000), la ganancia fue de $ 5,100.

Esta ganancia obtenida del LP ayudó a reducir algunas de las pérdidas del intercambio de Elsa, por lo que la pérdida neta fue de $ 4,900 (en lugar de los $ 10,000 completos).

Por el contrario, si el EUR / USD cayera, las ganancias del corredor frente a Elsa se verían reducidas por las pérdidas incurridas por la cobertura.

En este ejemplo, Elsa abre una posición larga EUR / USD en 1.2001.

El corredor cubre el 50% del riesgo abriendo una posición larga de 500.000 EUR / USD con un LP en 1.2000.

EUR / USD baja de precio.

El stop-loss de Elsa se ve afectado y su operación se cierra en 1.1951, lo que resulta en una pérdida de 50 pips o $ 5,000.

Para el corredor, esto significa una ganancia de $ 5,000.

Si el corredor hubiera realizado una B-Booked en la operación de Elsa, se habría quedado con todas estas ganancias.

Pero no fue así, cubrió parte del comercio de Elsa.

La operación de cobertura resultó en una pérdida de 48 pips. Dado que el tamaño de la posición era de 500.000 (la mitad de los 1.000.000), la pérdida fue de 2.400 dólares.

Esta pérdida sufrida por el LP ayudó a reducir parte de las ganancias del intercambio de Elsa, por lo que la ganancia neta fue de $ 2,600 (en lugar de los $ 5,000 completos).

Hasta ahora, ha visto cómo un corredor puede protegerse completamente (= 100%) contra la posición de un cliente, conocida como A-Book. Y ha visto cómo un corredor puede protegerse parcialmente (> 100%) contra la posición de un cliente, conocida como C-Book.

“Overhedge”

C-Booking no se limita a la cobertura parcial.

Otra variante de C-Booking es cuando un corredor también puede optar por “cubrir en exceso”, lo que significa que puede cubrir más del 100% de la posición de un cliente.

Por ejemplo, en lugar de una operación de cobertura que cubra el 100%, puede optar por una cobertura del 110%.

En lugar de “C-Book”, un nombre más exacto probablemente sería “A-Book +”.

¿Por qué un corredor querría hacer esto？

Si el corredor cree que la operación del cliente generará ganancias, puede “acompañar” al cliente y obtener algunas ganancias adicionales.

Elsa abre una posición larga de 1.000.000 EUR / USD en 1.2001, lo que significa que el corredor ahora está corto en 1.000.000 EUR / USD.

Aquí, el corredor puede decidir:

. No seto(Libro B)

. Cobertura parcial(Libro C)

. Cobertura 100%(Un libro)

. > Cobertura 100%(Libro C)

El corredor ha perfilado a Elsa como un comerciante informado y elige la opción # 4.

Cubre el 110% del riesgo.

Tiene una posición larga de 1,100,000 EUR / USD con un LP en 1,2000.

Si hubiera realizado una reserva A en el intercambio, se habría extendido por 1.000.000.

En cambio, se extendió por 100.000 más 100.000 unidades adicionales o el equivalente al 110% del tamaño de la posición de Elsa.

Elsa sale a la derecha y el EUR / USD sube.

Ella sale de su comercio con una ganancia de 100 pips o $ 10,000.

Obviamente, esto significa que el corredor tiene una pérdida de $ 10,000.

Pero… note su P&L con el LP.

Dado que el corredor “sobrecobertura” y tenía un tamaño de posición más grande frente al LP, su beneficio del LP superó las pérdidas de Elsa.

El corredor pudo “exprimir” sus ganancias.

Sin embargo, esta estrategia de “cobertura excesiva” no está exenta de riesgos.

Veamos qué pasa cuando el cliente pierde.

En este escenario, el EUR / USD cae y Elsa sale de su operación con una pérdida de $ 10,000.

Obviamente, esto significa que el corredor tiene una ganancia de $ 10,000.

Pero… note su P&L con el LP.

Dado que el corredor “sobrecobertura” y tenía un tamaño de posición más grande frente al LP, su pérdida del LP superó las ganancias de Elsa.

Esta es la compensación si la cobertura del corredor excede el 100%.

Se expone a mayores pérdidas si el cliente se equivoca.

“Cobertura inversa”

Otra variante de C-Booking es cuando un corredor “realiza una cobertura inversa” de la operación de un cliente, ya sea parcial o completamente.

Esta práctica se basa en la suposición de que un cliente opera tan mal que es posible ganar dinero no solo reservando B en la posición, ¡sino AGREGANDO la posición reservada B!

En lugar de otra variante de “C-Book”, un nombre más exacto probablemente sería “B-Book +”.

Básicamente, el corredor ni siquiera intenta cubrir o transferir el riesgo de mercado, ¡asume intencionalmente MÁS riesgo de mercado!

Cuando un corredor opta por una “cobertura inversa” de la operación de un cliente por completo, básicamente está aumentando su riesgo B-Book.

Elsa va largo 1.000.000 EUR / USD a 1.2001.

Dado que el corredor es la contraparte de Elsa, ahora está corto en 1.000.000 EUR / USD.

El corredor ahora está expuesto al riesgo de mercado (si el EUR / USD sube).

Si nos detenemos aquí, esta sería la ejecución de B-Book.

¿El corredor desea realizar una reserva A de la operación y protegerse por completo？

No.

Ha perfilado a Elsa como un comerciante no rentable, por lo que en lugar de cubrir total o incluso parcialmente con un LP, decide “cubrir en reversa” el 50% de la operación.

Entonces, en lugar de ir largo en EUR / USD, que es lo que hubiera hecho para cubrir su exposición al mercado, ¡se queda corto en 500,000 unidades con un LP!

Recuerde, ya tiene 1,000,000 de unidades cortas frente a su cliente. Pero AGREGÓ aún más exposición al riesgo con las 500,000 unidades adicionales contra el LP.

En este escenario, el corredor resultó correcto.

El EUR / USD cayó.

Elsa salió de su comercio con una pérdida, lo que se traduce en una ganancia para el corredor.

Pero su comercio con el LP también resultó en una ganancia.

Siempre que el corredor elija correctamente qué operación “reverenciar la cobertura”, esta estrategia puede ser muy lucrativa.

Pero si elige mal, el riesgo al que se expone es incluso mayor que si hubiera B-Booked las operaciones y resultaría en pérdidas mucho mayores.

Aquí hay un ejemplo en el que no le va bien al corredor.

Elsa va largo 1.000.000 EUR / USD a 1.2001.

Dado que el corredor es la contraparte de Elsa, ahora está corto en 1.000.000 EUR / USD.

En lugar de ir largo en EUR / USD, que es lo que habría hecho para cubrir su exposición al mercado, se queda corto en 500.000 unidades con un LP.

Recuerde, ya tiene 1,000,000 de unidades cortas frente a su cliente. Pero AGREGÓ más exposición al riesgo con las 500,000 unidades adicionales contra el LP.

EUR / USD sube.

Elsa salió de su comercio con una ganancia, lo que se traduce en una pérdida para el corredor.

Si el corredor hubiera A-Booked y hubiera abierto una operación de cobertura con un LP, habría obtenido una ganancia del LP para compensar su pérdida con Elsa.

En cambio, su comercio con LP también resultó en una pérdida.