Après la décision de la Fed : Bitcoin, Ethereum et Solana en forte hausse

Investing.com - Le bitcoin sest détaché de ses plus bas du jour et a clôturé au-dessus de 48.000 dollars après la déclaration de politique générale de la Réserve fédérale (Fed) hier. Selon les données dInvesting.com, la crypto-monnaie la plus importante en termes de capitalisation boursière séchangeait jeudi matin à 48 775 dollars, soit une hausse de 1,36 % sur 24 heures. Dun point de vue graphique, le BTC reste fragilisé malgré le récent mouvement inverse. De nouvelles baisses ne sont donc pas exclues, à moins que les haussiers ne parviennent à franchir la zone de résistance de 49.800 à 50.000 dollars, suivie dun mouvement au-dessus de 52.000 dollars.

Les cryptomonnaies de second rang ont également enregistré des gains : lEthereum a progressé de 5 %, le Binance Coin de 1,4 %, le Solana de 10 %, le Cardano de 3,8 % et le XRP de 4 %. Avalanche, actuellement numéro dix parmi les principales cyberdévises, était en hausse de 14,5 pour cent.

Comme on pouvait sy attendre, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur dans la faible fourchette de zéro à 0,25 pour cent, mais a doublé le tapering de son programme dachat dobligations de plusieurs milliards de dollars pour le porter à 30 milliards de dollars par mois. La fin de ses achats durgence dobligations dÉtat pour soutenir léconomie dans le cadre de la pandémie Corona prendrait fin à ce rythme à la mi-mars, ce qui prépare en même temps le terrain pour des hausses de taux en 2022. Cela se reflète également dans le dot plot des banquiers centraux américains, qui prévoit trois hausses pour lannée prochaine et trois autres pour 2023. Dans leurs dernières prévisions de taux dintérêt en septembre, les banquiers centraux navaient envisagé quune hausse de 25 points de base en 2022. La raison de ce décalage massif dans les projections de taux dintérêt est entre autres la forte inflation qui, avec 6,8 pour cent par rapport au même mois de lannée précédente, na plus été aussi élevée depuis 1982.

Bien que la déclaration de la Fed ait été assez agressive, les actifs à risque tels que les actions et les crypto-monnaies ont progressé, tandis que le dollar américain a perdu ses gains initiaux. Reste à savoir si ce mouvement savérera durable, car en règle générale, la perspective dune hausse des taux dintérêt pèse sur les marchés des actions et des crypto-monnaies, car après tout, en période de taux dintérêt plus élevés, ils ne promettent pas des rendements aussi sûrs que ceux du marché obligataire.

Une certaine prudence des investisseurs a toutefois été observée après la réunion de la Fed : Bien que le secteur technologique ait progressé de 2,65% au sein du S&P 500, des secteurs tels que la santé et les services aux collectivités, généralement considérés comme plus défensifs, ont également enregistré des gains importants.

Cela peut refléter lattente des investisseurs que la banque centrale américaine augmente fortement les taux dintérêt à court terme, mais quelle doive les baisser à plus long terme. Cela sest également reflété dans lévolution de la différence entre les rendements des emprunts dÉtat à deux ans et à dix ans, dont la courbe sest encore aplatie immédiatement après la décision.

En règle générale, la courbe est orientée à la hausse parce que les investisseurs sattendent à une plus grande compensation pour le risque que la hausse de linflation réduise le rendement attendu de la détention dobligations à plus long terme. Cela signifie quune obligation à 10 ans rapporte souvent plus quune obligation à 2 ans en raison de son échéance plus longue. Les rendements évoluent à linverse des prix.

Lanticipation dune hausse des taux plus tôt que prévu a fait grimper les rendements à court terme ces derniers jours. Les rendements à plus long terme ont baissé en partie parce que lon parie quune politique de taux dintérêt éventuellement plus agressive réussira à contenir linflation, de sorte quà plus long terme, les coûts demprunt ne devront pas augmenter autant quon le pensait auparavant.

Les hausses de taux dintérêt peuvent certes être une arme contre linflation, mais elles freinent également la croissance économique en augmentant le coût des emprunts, quil sagisse dhypothèques ou de crédits automobiles. Et cest là que le bât blesse, car la courbe des rendements à terme américains sest déjà inversée.

En bref, le cycle de resserrement de la Fed sachève avant même davoir commencé, ce qui ouvre la voie à un nouvel assouplissement monétaire, surtout si ce resserrement sans doute éphémère provoque de trop fortes perturbations sur les marchés et un freinage brutal de léconomie. Car une chose est claire : les Américains ne peuvent pas se permettre à long terme une chute des marchés des actions en raison de leur prévoyance vieillesse extrêmement axée sur les actions et de leur dette de plusieurs milliards de dollars.

Le coefficient de corrélation à 100 jours du bitcoin et du S&P 500 est de 0,35, un niveau jamais atteint cette année. Cela signifie que si le cours des actions augmente, il est très probable que le bitcoin augmente également, et inversement.