Quelles décisions au niveau de la BCE aujourdhui？

Par Laura Sanchez

Investing.com - Les marchés prennent en compte le scénario de la Fed dhier. La banque centrale américaine a annoncé une réduction du tapering de 15 à 30 milliards de dollars et a indiqué quelle envisageait jusquà trois hausses de taux en 2022.

Lattention se porte aujourdhui sur la Banque centrale européenne (BCE) et sur ce que Christine Lagarde, présidente de la BCE, annoncera lors de la conférence de presse qui suivra la déclaration.

La chose la plus importante lors de la réunion de la BCE est de savoir ce quelle prévoit de faire après la fin du programme dachat durgence en cas de pandémie, le PEPP, en mars 2022. En principe, nous nous attendons à ce que la BCE annonce quelle continuera à acheter des obligations après mars, mais à un rythme plus lent, en utilisant lAPP (Asset Purchase Program), quelle rendra plus flexible, explique Link Securities.

Les dernières déclarations de plusieurs membres du Conseil des gouverneurs laissent entrevoir la possibilité de confirmer la fin du PEPP en mars 2022, comme prévu, et il semble y avoir un certain consensus pour une augmentation temporaire et limitée du PPA. Les plus faucons, qui nétaient pas favorables à laugmentation du PPA, pourraient changer davis en raison de la crainte dune hausse rapide et non souhaitée des IRR une fois le PPA terminé. Quoi quil en soit, la BCE est susceptible de maintenir un haut degré de flexibilité/optionnalité dans lassouplissement quantitatif, rendant une inflation élevée à court terme compatible avec les risques pour la croissance dérivés de la pandémie, souligne Renta 4.

Selon Link : Lexcuse pour maintenir une politique monétaire accommodante sera une fois de plus le risque et lincertitude générés par la pandémie (à notre avis, lincertitude est générée par la gestion politique de la pandémie) et les attentes de linstitution selon lesquelles linflation se modérera de manière significative au fur et à mesure que lannée 2022 avance. Lobjectif principal de la BCE sera donc de maintenir des conditions de financement optimales dans la région.

Selon Bankinter, la BCE maintiendra ses taux de référence inchangés, annoncera officiellement la fin du PEPP en mars 2022 et révisera les projections de croissance (à la baisse) et dIPC (à la hausse). Nous pensons que la partie la plus importante du message de Mme Lagarde sera (1) si lIPC prévu en 2023 atteint ou dépasse 2 % et (2) ce qui se passera en mars 2022, lorsque le PEPP prendra fin. Il est fort probable que lIPC prévu pour 2023 ne dépassera pas 2 %, car cela reviendrait à se coincer les doigts avec leur propre message de temporisation, et ils attendront la fin du PEPP pour annoncer de nouveaux programmes dachat avec plus dinformations. Dans lensemble, le message dovish habituel, soulignent ces experts.

Nous garderons également un œil sur la Banque dAngleterre aujourdhui, qui annonce sa décision sur les taux à 13h00.

Nous nous attendons à ce que 1) comme prévu, elle mette fin à son programme dachat dactifs, même si elle continuera à réinvestir le montant des obligations arrivant à échéance, et 2) quelle reporte la première hausse de ses taux dintérêt de référence au début de 2022, citant comme excuse la hausse des cas de Covid-19 dans le pays et la mise en œuvre de mesures restrictives par le gouvernement, ce qui pourrait peser sur les performances économiques du pays, souligne Link Securities.