米ＧＤＰ：１－３月速報、3.2％増に加速－純輸出や在庫が寄与

１－３月（第１四半期）の米実質国内総生産（ＧＤＰ）速報値は、成長率が予想以上に加速した。在庫と純輸出が全体を押し上げ、個人消費と企業設備投資の減速を補った。

背景

背景

• 今回の数字を受けて、成長が最近の軟調局面を経て安定するとの期待が高まる可能性がある。ただし、需要の基調はヘッドラインの数字が示唆するよりも低調。経済の最大部分を占める個人消費は1.2％増で、市場予想をわずかに上回った。企業設備投資も鈍化

  从这个数字增长然而，在最近的疲软阶段之后，稳定性的预期可能会增加。然而，潜在需求低于标题数字所暗示的。私人消费占经济的最大部分，增长1.2％，略高于市场预期。企业资本投资放缓

• 個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数の食品とエネルギーを除いたコア指数は前期比1.3％上昇

  核心消费者支出（PCE）价格指数（不包括食品和能源）与上一季度相比增长1.3％。 p>

• ＧＤＰ成長率の加速は2018年の半ば以来初で、通常は変動が大きいとされる在庫と純輸出の２項目の寄与度が合わせて2013年以降で最大となったことが反映された。これは今年後半のＧＤＰへの重しとなる可能性がある

  自2018年中期以来，国内生产总值增长首次加速，而库存与净出口之间的贡献通常是波动的总的来说，它反映出它成为2013年以后最大的。这可能会对今年晚些时候的GDP产生影响

市場関係者の見方

营销人员的观点

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バークレイズの米国担当チーフエコノミスト、マイケル・ゲーペン氏：

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• 連邦政府期間の閉鎖で１－３月ＧＤＰは0.3ポイント押し下げられた

  联邦政府时期关闭1月至3月GDP下降0.3点

• 純輸出のＧＤＰ寄与度は1.03ポイント、在庫の寄与度は0.65ポイント。両項目合わせた寄与度は1.68ポイントと、過去６年で最大

  净出口GDP贡献为1.03分，库存贡献为0.65分。这两项项目的综合贡献为1.68分，这是过去6年来最大的一项。

• 政府支出のほか、変動の大きい貿易と在庫を除く国内民間最終需要は1.3％増、2013年以来の低い伸び

  国内支出不包括高度波动的贸易和股票，以及政府支出私人最终需求增长1.3％，自2013年以来低增长

• 設備投資は2.7％増－構築物への投資が３期連続でマイナス、機器投資は0.2％増と2016年以来の小幅な伸び

  资本投资连续三个季度增加2.7％ - 建筑投资负面设备投资增长0.2％，自2016年以来略有增长

• 住宅投資は2.8％減、５期連続のマイナス。寄与度はマイナス0.11ポイント

  住房投资减少2.8％，连续5个季度出现负增长。贡献度为负0.11分

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• 政府支出は2.4％増、寄与度は0.41ポイントで2017年以降で最大

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• 個人消費の減速は主にライトトラックの購入減少を反映

  个人消费减少主要反映轻型卡车的购买减少