コラム：ビヨンド・ミート株式売り出し第2弾、売上高が支えか

Antony Currie

［ニューヨーク ２９日 ロイター BREAKINGVIEWS］ - 植物由来の代替肉メーカー、米ビヨンド・ミート(BYND.O)はおなかを空かせた投資家に味見をさせようとしている。５月に新規株式公開（ＩＰＯ）をしたばかりのビヨンド・ミートは２９日、イーサン・ブラウン最高経営責任者（ＣＥＯ）や他の内部関係者が当初の期限より３カ月も早く、一部保有株を放出する計画だと発表した。内部関係者の保有株売却というマイナス材料を売上高の急増で覆い隠せると期待しているのだろう。

新規上場企業の創業者や株主はＩＰＯの際、信認の印として、数カ月は株式を保有し続けることに同意することが多い。そうした内部関係者による想定外の株式売却というのは、決して印象は良くない。

ビヨンド・ミートも慣行に従い、５月のＩＰＯに先立って株式を取得した者に売却を１０月まで禁じた。

しかし期限まで半分も来ないうちに、引き受けを担当したゴールドマン・サックスとＪＰモルガンはこの要件を撤回。ブラウンＣＥＯやベンチャーキャピタルのクライナー・パーキンスなど投資家や経営幹部は、ビヨンド・ミートの約５％相当の株式を手放すことが可能になった。

内部関係者がいくらか現金を手に入れたいと望む理由は多々あるだろう。それでもこうした発表は、過去１２週で８００％近くに達したビヨンド・ミートの株価上昇の持続は不可能だというシグナルになってしまう。経営者よりも企業の将来が理解できる人はいないのではないだろうか。ビヨンド・ミートが材料となる大豆の調達から、新興や既存のライバルとの競争まで、さまざまな課題に直面しているのは確かだ。

今のところ決算内容は成長ストーリーに揺るぎがないことを示しており、これが投資家を引き付けている。ウーバー(UBER.N)やスラック(WORK.N)など他の新規上場企業と同じように、ビヨンド・ミートもまだ赤字企業だ。リフィニティブのデータによると第２・四半期は純損失が前年同期から増え、市場予想よりも悪かった。しかし、売上高は前年同期から２８７％も増えて６７３０万ドルになった。

ＩＰＯ後に参入した投資家は今のところ、新たな手助けを見送ろうとしている。２９日の取引終業後に売り出し計画が発表されると、同社の株価は時間外取引で１３％も下げた。

しかし機会逸失の不安は強力な作用を発揮する。今年の大型新規上場株の中で、ビヨンド・ミートは最も値動きが好調だ。これしきのことで投資家がごちそうを断念することはないだろう。

●背景となるニュース

＊ビヨンド・ミートは２９日、第２弾の普通株売り出し計画に着手したと発表。同社は５月に新規株式公開（ＩＰＯ）を実施したばかり。

＊売り出しの内訳は自社株が２５万株、ＩＰＯ前からの株主保有分が３００万株で、合計数は発行済み株式の約５％に相当する。

＊最も多く売り出すのはベンチャーキャピタルのクライナー・パーキンス・コーフィールド・アンド・バイヤーズで、保有比率が１％ポイント程度下がって１２％弱となる。このほか５０の投資家も保有株の一部を手放す。

＊イーサン・ブラウンＣＥＯは３万９１２１株を売却するが、保有比率は５％程度を維持する。他の経営幹部や従業員らも売り出しに参加する。

＊ビヨンド・ミートが２９日公表した第２・四半期決算は純売上高が前年同期比２８７％増の６７３０万ドルとなり、リフィニティブがまとめたアナリスト予想平均の５２７０万ドルを上回った。純損益は９４０万ドルの損失で、赤字幅が前年同期の７４０万ドルから拡大した。