米金融当局、レポ市場安定化に裏技も活用か－ウォール街で観測浮上

米レポ市場が３カ月前に混乱に見舞われて以降、米金融当局は流動性供給を通じ、市場の安定化を図っている。翌日物とターム物のレポ取引や月600億ドル（約６兆5600億円）相当の米財務省短期証券（ＴＢ）購入がその柱だが、米当局が別の手段も密かに活用しているのではないかとの見方がウォール街の一部で浮上している。

美国回购市场，因为它是由风暴前三个月的打击，美国金融当局通过流动性供应，并稳定市场。隔夜和回购交易和每月$ 60十亿期限（约6万亿560十亿日元）美元的美国国库券（TB）购买，但其支柱，正在利用秘密也是另一种手段，美国当局认为这将是已经出现在一些华尔街。

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摄影师：斯科特Eells /彭博

レポ市場混乱の理由の１つは、準備預金の残高があまりにも小さくなったことにある。しかし、外国レポ枠の残高は９月半ばに3060億ドルのピークを付けて以降、18％減っている。銀行システムにおける準備預金を増強してその秩序を保つのが米金融当局の目標であり、同枠の残高減少はこの目標に合致する。

回购动荡的原因之一是，准备金余额已变得太小。然而，国外的回购协议框架的平衡后来与306十亿美元，在9月中旬的峰值，下降了18％。为了提高储备银行系统是美国货币当局维持秩序的目标，相同的帧的余额减少与此目标相一致。

ライトソンＩＣＡＰのチーフエコノミスト、ルー・クランドール氏とバンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）の米金利戦略責任者であるマーク・カバナ氏は、米当局が意図的に海外の中銀などによる同枠の利用を減らすように誘導しているのではないかとみている。

莱特森ICAP的首席经济学家，美国马克小屋谁是卢·克兰德尔和他的美国银行（美国银行）的利率策略官，美国当局已经有意识地看到它会被诱导，以减少使用帧由于在海外银。

また、クランドール氏とクレディ・スイス・セキュリティーズのアナリスト、ゾルタン・ポズサー氏はこの１年間、外国レポ枠の利用で銀行準備が引き揚げられるのを阻止する手段として、同枠の金利に上限を設けるよう米金融当局に提唱してきた。

另外，克兰德尔和他的瑞士信贷证券分析师佐尔坦Pozusa说，过去的一年里，被打捞上来的银行储备，利用外资回购架防止的一种手段，它已经提出了美国金融当局提供在同一帧的利率上限。 为

クランドール氏は電話インタビューに対し、「やや米金融当局主導の気配が強いように感じられる」と語った。ただ、同枠の残高減少がニューヨーク連銀によるプログラム修正によるものか、海外中銀の行動パターンの変化によるものかを判断するには時期尚早かもしれないとも指摘した。

克兰德尔说的电话采访，他说：“有些美国金融当局的迹象导致感觉强壮”。然而，同一帧的余额减少了或不被纽约的修改程序，以确定是否由于银在海外的行为模式的变化也指出，有可能还为时过早。

クランドール氏は先週公表のリポートで外国レポ枠に関し、米金融当局は最終的にプログラムの条件を変更して、その魅力をこれまでよりも小さくすることになるだろうが、「既にこっそりとそのような措置を講じた可能性を完全に排除することはできない」との分析を示した。

克兰德尔先生涉及在上周发表报告外国回购框架，美国金融当局改变最终方案的条件下，小于呼吁这个在会是这样，但它表现的分析“已不能私自而且这样彻底消除已采取的措施的可能性”。

ニューヨーク連銀はこの件に関してコメントを控えた。

纽约，拒绝对此事评论。