【米国市況】債券高の流れ継続、株下落－ドル一時148円55銭に下落

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2023年11月28日 6:53 JST

円は主要10通貨の中でほぼ全面高、月末の資金フローが支援

• 米株は一服商状、Ｓ＆Ｐ500種は「買われ過ぎ」の領域に

27日の米金融市場では、米国債が上昇。この日行われた入札は強弱まちまちの内容となったが、米利上げ終了観測が追い風となって11月に入っての債券買いの流れが継続した。

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10年債利回りは８ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）余り低下した。

550億ドルの５年債入札は旺盛な需要を集める一方、540億ドルの２年債入札は低調な内容だった。５年債入札の最高落札利回りは4.420％と、入札前取引（ＷＩ）水準の4.425％を下回った。

２年債入札の最高落札利回りは4.887％と、ＷＩ水準の4.876％を上回ったが、それでも７月以来の低水準だった。応札倍率は2.54倍と、３月以来の低水準だった。

28日には390億ドルの７年債入札が行われる。

朝方発表された米新築住宅販売件数やダラス連銀製造業景況指数が予想を下回ったことも相場を支援した。

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米国株

米国株式市場は下落。ここ100年で最大級のメルトアップを経て、Ｓ＆Ｐ500種株価指数は「買われ過ぎ」の領域に入っている。エネルギー、資本財がアンダーパフォーム。ネット通販セール「サイバーマンデー」のこの日、アマゾン・ドット・コムが小売銘柄の上昇をけん引した。

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モルガン・スタンレー傘下Ｅトレード・ファイナンシャルのマネジングディレクター、クリス・ラーキン氏は「米金融当局が示唆し続けている内容とは相容れないにもかかわらず、市場は減速を示す経済データが市場にフレンドリーな利下げの到来を早めるとの見方を受け入れているようだ」と指摘。「今週はこの減速トレンドに変化はないか、見極める機会が豊富にあるだろう」と述べた。

米利上げ終了観測から、Ｓ＆Ｐ500種は４週間で11％の急騰を演じ、目先のボラティリティー予想は2021年11月以来の水準まで下がった。この機会にプロテクションを安値で購入する向きもあるが、広く浸透しているとは言いがたく、市場環境は穏やか過ぎるとの声が高まっている。

ミラー・タバクのチーフ市場ストラテジスト、マット・メイリー氏は「現在の株式市場におけるテクニカル的な背景は極めて重要だ」と指摘する。その上で「この買われ過ぎの状態を解消するために」、向こう１－２週間のある時点で穏やかな下落、あるいは「横ばい」の調整があるかもしれないとの見方を示した。

ネーションワイドの投資調査責任者マーク・ハケット氏によれば、ボラティリティは大きく低下し、債券市場も株式市場も安定化。ドルも大幅に下落しており、投資家にとっては慎重ながらも先行きを楽観できる状況にあるはずだ。

「毎年、この時点における市場の方向性（今はポジティブな方向）が歴史的に年末の市場動向を決める傾向がある。先行きを劇的に変えるような要因がほとんどないためだ」と話すハケット氏。ただ、本当にそうなるためには、米金融当局が政策に対して弱すぎず、強すぎずの 「ゴルディロックス的」な姿勢であることを確認する必要があるという。

Enthusiasm for Stocks Reaches Highest Level Ever

Since Pulse survey started asking about stocks and bonds

Source: Bloomberg MLIV Pulse surveys. Dates mark the release of the survey results.

ＵＢＳグローバル・ウェルス・マネジメントの米州資産配分部門責任者ジェーソン・ドラホ氏は「市場はソフトランディング（軟着陸）を織り込んでいるため、個人消費は持ちこたえるだろう」と指摘。「その見方は最終的には正当化されると当社では考えている。一方で、投資家は今後数週間、個人消費に関するデータを注視するだろう。それに対する市場の反応は、年末商戦がどうなるのか判明するまで割り引いて考えるべきだ」と語った。

為替

ニューヨーク外国為替市場では、円が月末の資金フローに支えられ、主要10通貨の中でほぼ全面高となった。

円は一時、ドルに対して0.6％高の148円55銭まで買われた。

ドルは米利上げ終了観測から、月間では１年ぶりの大幅な下げとなる勢いだ。

ドルは来年弱含みへ、豪ドルは堅調を予想－ＢｏｆＡストラテジスト

クリス・ターナー氏らＩＮＧのストラテジストは、ドル下落は「少し早い」とみており、一段安を見込んだ取引を行わないよう注意を促している。

ターナー氏はリポートで「当社は2024年を通じてドルに対して弱気だが、大きな原動力となるのは利回り曲線のブルスティープニングであり、これはまだ起きていない」と記述した。

ポンドはドルに対して値上がり。一時は0.3％高の１ポンド＝1.2644ドルと、９月上旬以来の高値をつけた。

イングランド銀行（英中央銀行）のベイリー総裁は、「想定可能な将来」において利下げはありそうにないと示唆し、インフレとの闘いで後半は「大変な仕事」になると警告した。

ベイリー英中銀総裁、「想定可能な将来」において利下げの可能性低い

原油

ニューヨーク原油先物相場は続落。石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）と非加盟産油国で構成する「ＯＰＥＣプラス」が30日の会合で一段の減産を決めるとの見方がある一方、供給過剰のサインが相場の重しとなった。

ウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）先物は比較的変動の大きい動きとなり、１バレル＝75ドルを下回って終了。サウジアラビアがＯＰＥＣプラスの他のメンバーに対して生産枠の引き下げに応じるよう要請しているとの報道を受けて上昇する場面もあったが、タイムスプレッドは引き続き供給過剰を示唆している。

ＴＤセキュリティーズの商品ストラテジスト、ダニエル・ガリ氏は、春節（旧正月）の祝いを数カ月後に控えて季節的な需要が盛り上がる可能性を指摘し、中国による力強い買いも相場上昇を支えていると述べた。

スポット価格はニューヨーク時間午後２時19分現在、前営業日比0.6％高の１オンス＝2012.74ドル。ニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の金先物２月限は9.50ドル（0.5％）高の2033ドルちょうどで引けた。