日本商品价格现在也在走低 - 德国商业银行

乍一看，今天上午日本公布的全国通胀率数据可被视为进一步加息的利好因素。剔除新鲜食品的年利率以及剔除新鲜食品和能源的利率均略高于预期。然而，对基本数据的考察证实了我们最近的分析：9 月份经季节性调整的商品价格大幅下跌，推低了年利率，德国商业银行的外汇分析师 Michael Pfister 指出。

日本干预游戏可能重启

这可能是由于日元强劲升值，推低了输入型通货膨胀。另一方面，经季节调整后的服务价格已连续数月每月上涨约 0.1%。这明显低于其他 G10 经济体，在其他 G10 经济体中，这些更为\'国内\'的价格压力占了价格上涨率的大部分。9 月份的情况依然如此。

此外，在计算下个月的同比利率时，可能会剔除商品价格年率带来的巨大基数效应，这应该会推动通货膨胀率进一步下降。读者可能会指出，日元在此期间再次贬值。事实的确如此，但进口价格近期持续下跌，这大概是因为日元仍比 7 月初时强势得多。总之，日本银行业关于日本通货膨胀持续稳定的说法又一个月没有得到证实。

话说回来，由于官员们说最近的走势是\'片面的\'和\'突然的\'，今天上午日元还是能够走强一些。这样的表态可能只是时间问题，毕竟美元/日元昨天突破了 150 水平。人们担心的是，除非美元在未来几周再次走软，否则干预游戏将会重新开始。