德国生产者物价指数数据公布后，欧元/英镑仍低于 0.8350

• 由于围绕欧央行的鸽派情绪，欧元/英镑可能面临挑战。
• 德国 9 月份生产者物价指数年率下跌 1.4%，跌幅较之前的 0.8%有所扩大。
• 通胀价格走低提高了英国央行在 2024 年前实施总降息 50 个基点的几率。

德国生产者价格指数 (PPI) 公布后，欧元/英镑维持当前位置，周一欧洲早盘交易价约为 0.8330。9 月生产者价格同比下降 1.4%，延续了前两个月 0.8% 的跌幅。按月计算，PPI 下降 0.5%，为 2 月以来首次下降。这一降幅超过预期的下降0.2% ，与 8 月上涨 0.2% 的趋势相反。

由于欧洲央行（ECB）上周决定降息 25 个基点，欧元区面临挑战。这可能要归因于通货膨胀的大幅下跌，9 月份的通货膨胀率跌至 1.7%，目前低于欧央行 2% 的目标。

此外，荷兰合作银行的研究表明，市场将欧洲央行（ECB）官员近期的言论解读为他们对欧元区的通货膨胀前景越来越放心。这助长了市场对欧央行可能加快宽松步伐的猜测，包括可能更大幅度地降息 50 个基点。

消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）通胀数据的下降，以及英国（UK）劳动力市场数据的疲软，都使人们预期英国央行（BoE）可能会在 11 月份实施降息 25 个基点，随后在 12 月份再次降息四分之一个百分点。这可能会对英镑（GBP）构成压力，并支持欧元/英镑交叉货币。

通胀常见问题解答

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种黄色的金属成为更可行的投资选择。