德国HICP通胀数据公布后，欧元/日元在163.50附近维持跌势

• 在周二发布德国消费者物价指数（CPI）之后，欧元/日元依然不温不火。
• 德国 10 月 HICP 年率增长 2.4%，高于 9 月的 1.8%。
• 日本财务大臣加藤胜信提醒采取适当行动管理外汇市场波动。

欧元/日元回吐了上一交易日的涨幅，周二欧洲时段下跌至163.50附近。由于市场对欧洲央行（ECB）采取激进降息的预期不断增强，欧元面临下行压力。预计欧央行将在12月降息25个基点，市场预测显示到明年6月利率可能下调至2%。

数据方面，德国10月份消费者物价指数（CPI）从9月份的三年半低点1.6%上升至2.0%，创下三个月来的最高通货膨胀率。此外，消费者物价指数（HICP）同比增长 2.4%，高于前值 1.8%，月环比在 9 月份下降 0.1%后又攀升 0.4%。

政治方面，德国总理奥拉夫-肖尔茨表示愿意将议会信任投票提前数周，可能安排在圣诞节前。这一转变可能会为提前大选铺平道路。

在日本官员采取新的口头干预措施后，日元（JPY）获得了支持。财务大臣加藤胜信警告说，当局准备采取 \“适当行动 \”来控制外汇市场的剧烈波动。

然而，日本央行加息计划的不确定性给日元的上涨动能封顶。日本脆弱的少数派政府可能会使任何收紧货币政策的举措复杂化。此外，日本央行 10 月份会议的意见摘要显示，决策者在进一步加息问题上存在分歧。

通货膨胀常见问题

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量具有代表性的一篮子商品和服务价格的涨幅。总体通胀率通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化来表示。核心通胀率不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀率是经济学家关注的数字，也是中央银行的目标水平，中央银行的任务是将通胀率保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数（CPI）?

消费者价格指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化来表示。核心CPI被央行锚定，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI 升至2%以上时，通常会导致利率上升，反之亦然。由于较高的利率对货币是有利的，较高的通胀率通常会导致货币走强。当通胀率下降时，情况则相反。

通货膨胀对外汇有何影响?

虽然这似乎有违直觉，但一国的高通胀会推高其货币价值，反之亦然。这是因为中央银行通常会提高利率以应对较高的通货膨胀，从而吸引更多的全球资本流入，这些资本来自寻找有利可图的资金存放地的投资者。

通胀如何影响黄金价格?

以前，黄金是投资者在高通胀时期转而购买的资产，因为它可以保值。虽然在市场剧烈动荡时期，投资者仍会因黄金的避险属性而购买黄金，但大多数情况下并非如此。这是因为在高通胀时，各国央行会提高利率来应对通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会增加。反之，较低的通货膨胀率往往对黄金有利，因为它会降低利率，使黄金成为更可行的投资选择。