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摘要:2020年5月19日,美国商品期货交易委员会召开全球市场咨询委员会会议,讨论对未结算掉期的初始保证金的执行情况报告和建议。
2020年5月19日,美国商品期货交易委员会(CFTC)召开全球市场咨询委员会(GMAC)会议,讨论对未结算掉期(Swap)的初始保证金的执行情况报告和建议。
会议指出,在2019年的一项调查发现,20个最大的市场参与者(均为第一阶段公司)为他们的未结算的衍生品交易收集了约1732亿美元的初始保证金。总体而言,由第1-4阶段的市场参与者占所有阶段外汇掉期总量的89%,其余的第5阶段和第6阶段占约11%。这意味着,只有约94%的经济实体进入未结算保证金制度。
会议强调,随着接近第5阶段和第6阶段的合规期限,更大范围和更多种类的市场参与者将被纳入范围。因此,思考如何改善未结算的保证金制度以应对遇到的一些合规挑战在早期阶段是十分重要的。
会议认为,当前全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂,CFTC支持将最后的合规性阶段推迟一年。鉴于在第5阶段和第6阶段进入合并范围的公司数量众多,并且需要协商估计约7000个的初始保证金关系,而这些公司所代表的掉期总比例很小,因此推后实施上述最后合规性阶段也将非常重要高效。在当前困难情况下,CFTC认为,应适当为公司提供更多的时间来遵守法规,以确保它们已经紧张的资源不会从正在进行的业务连续性工作中转移出来。最后,CFTC也将持续推进未结算掉期保证金框架的最终实施阶段。
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